Risk i Mellanöstern och efterfrågan på dollar
President Trump satte en tisdag som deadline för Iran att åter öppna Hormuzsundet och hotade med angrepp mot kraftverk och annan civil infrastruktur. Iranska företrädare varnade för motåtgärder mot infrastruktur kopplad till USA och uppgav att sundet förblir stängt tills ersättning för krigsrelaterade skador har säkrats. Stigande energipriser har ökat spekulationerna om att Federal Reserve (USA:s centralbank) kan skjuta upp räntesänkningar och senare i år kan höja räntan om inflationen biter sig fast. Marknaden fokuserar nu på kommande protokoll från FOMC (Fed:s räntekommitté) för signaler om penningpolitiken. I Schweiz minskade inflationssiffror trycket på Swiss National Bank, SNB (Schweiz centralbank), att ändra inriktning. Inflationstakten var 0,3 procent i årstakt i mars, den högsta på ett år, och nära den nedre delen av SNB:s målintervall på 0–2 procent.Handelsvolatilitet i en ”risk-off”-miljö
I en miljö med hög osäkerhet blir det mer attraktivt att positionera sig för större svängningar. VIX-index (ett mått på förväntad börsvolatilitet, ofta kallat ”skräckindex”) har nyligen stigit till 17 från nivåer kring 12 tidigare i år, vilket tyder på att marknaden räknar med mer risk. Med optioner (kontrakt som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris) som en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) i valutapar som USD/CHF kan handlare tjäna på en stor rörelse oavsett riktning. Skillnaden i penningpolitik mellan Federal Reserve och SNB är central att följa. USA-inflationen är trög (svår att få ned), med senaste KPI (konsumentprisindex, mått på inflation) på 3,5 procent i årstakt, vilket gör Fed försiktigt med räntesänkningar. I Schweiz är inflationen 1,0 procent, vilket gav SNB utrymme att sänka styrräntan (den ränta som styr övriga räntor i ekonomin) till 1,5 procent i mars. Stigande energipriser försvårar Feds arbete och stödjer dollarn. Brentolja har stigit över 15 procent i år och handlas över 90 dollar per fat, drivet av fortsatta risker för störningar i utbudet. Högre energikostnader spiller över på inflationen och stärker argumenten för att Fed dröjer med räntesänkningar till senare under året. Mot bakgrund av SNB:s duvaktiga linje (signal om lägre räntor eller mjukare politik) används schweizerfrancen som finansieringsvaluta i så kallade carry trades (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med högre ränta). Det innebär att handlare lånar i franc med låg ränta och köper valutor med högre avkastning, som USA-dollarn. Dessa kapitalflöden kan fortsätta att pressa francen nedåt de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
