Viktiga macrodrivare
Stigande energipriser har ökat oron för inflation (allmän prisökning i ekonomin) och fått marknaden att omvärdera räntebanan (förväntad utveckling för styrräntan). Federal Reserve (USA:s centralbank, ofta kallad Fed) lämnade styrräntan oförändrad på 3,50–3,75 procent efter mötet den 17–18 mars 2026. Medianen i den så kallade dot plot (en punktgraf där varje Fed-ledamot markerar sin prognos för framtida räntor) pekar fortsatt på en sänkning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) senare under 2026, även om vissa ledamöter nu räknar med inga sänkningar i år. Guld används ofta som skydd mot inflation och geopolitisk risk, men högre räntor kan minska intresset eftersom guld inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta eller kupong). USA-statistik senare i veckan inkluderar veckosiffror över nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims, antal personer som för första gången söker arbetslöshetsersättning) och Nonfarm Payrolls (NFP, månadsstatistik över antal nya jobb utanför jordbrukssektorn). Svagare siffror kan tynga dollarn och stödja råvaror som prissätts i dollar. Rapporten rättades den 1 april klockan 23.35 GMT avseende datum för Fed-mötet och ränteintervallet.Handelsimplikationer och positionering
När guld når nya toppnivåer står två krafter mot varandra: efterfrågan på ”trygg hamn” (kapital som söker säkerhet i oroliga tider) och motvinden från ränteförväntningar. President Trumps kommande tal innebär stor händelserisk (risk för kraftiga prisrörelser kring en enskild nyhet), vilket gör positioner inför talet till ett vad om tonen. Marknaden prissätter hög osäkerhet, vilket ökar risken för ett snabbt kraftigt rörelseutslag åt båda håll. En geopolitisk riskpremie (extra påslag i priset på grund av politisk/krigsrisk) syns i priset, liknande den efter att Ukraina-kriget inleddes 2022 när guld kortvarigt steg över 2 000 dollar per uns. Den fortsatta stängningen av Hormuzsundet påminner om tidigare oljeschocker och driver inflationsoro, vilket ofta gynnar guld initialt. En ny upptrappning kan lyfta priset mot den psykologiskt viktiga 5 000-dollarsnivån. Samtidigt visar historiken att guldrallyt bromsades under 2022–2023 när Fed höjde räntan kraftigt till över 5 procent för att pressa ned inflationen. Med dagens Fed Funds Rate (den amerikanska styrräntan i intervallet 3,50–3,75 procent) och signaler från vissa ledamöter om färre framtida sänkningar blir guld dyrare att äga eftersom det saknar löpande avkastning. Det kan sätta ett tydligt tak om de geopolitiska spänningarna snabbt skulle avta. Mot denna ”allt eller inget”-risk stiger den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, här mätt via optionspriser) i guldoptioner till nivåer som inte setts sedan den regionala bankoron 2025. Det talar för strategier som straddle eller strangle (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) för att fånga svängningarna kring presidentens tal och Iran-läget. Då satsar man på rörelse i sig, snarare än riktning, när priserna redan är höga. Den kommande NFP-rapporten är nu i fokus, särskilt efter att februarisiffran 2026 visade 275 000 nya jobb. En oväntat svag siffra, exempelvis under 180 000, skulle utmana bilden av att ekonomin klarar sig utan tydlig nedgång och kan öka trycket på Fed att hålla fast vid sin plan om räntesänkning. Det skulle sannolikt försvaga dollarn och göra kortfristiga köpoptioner (optioner med kort löptid som ger rätt att köpa till ett bestämt pris) intressanta för att positionera sig för en ny uppgångsfas i guld.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
