Geopolitisk risk och marknadsreaktion
En rapport uppgav att Donald Trump var villig att avsluta USA:s militära insats mot Iran även om Hormuzsundet förblir till stor del stängt. Irans revolutionsgarde (IRGC, en mäktig militär del av Irans säkerhetsapparat) sade att man från 1 april kan rikta in sig på amerikanska företag i regionen. Den kanadensiska dollarn har varit svag sedan kriget mellan USA och Israel mot Iran inleddes och energipriserna steg. Kanada exporterar olja, men högre energikostnader kan pressa hushållens efterfrågan och bromsa tillväxten. Kanadas BNP (bruttonationalprodukt, värdet av all produktion i ekonomin) steg 0,1% i januari jämfört med månaden före, efter 0,2% tidigare. Bedömningar pekar på 0,2% tillväxt i februari. Bank of Canadas januarrapport räknade med 1,8% tillväxt. Marknaden prisar in minst två räntehöjningar från Bank of Canada före årets slut. I USA föll JOLTS (statistik över lediga jobb) till 6,882 miljoner i februari från 7,24 miljoner, och konsumentförtroendet steg till 91,8 i mars från 91 i februari, över prognosen 87,9. USD/CAD är i en tydlig uppåttrend och utmanar nu 1,4000-nivån för första gången sedan slutet av 2025. Detta sker trots att dollarindex backar något, vilket understryker svagheten i den kanadensiska dollarn. Den viktigaste drivkraften är det geopolitiska läget, där WTI-oljan (amerikansk referensolja) nyligen rusade till över 115 dollar per fat, en nivå som inte legat kvar sedan energikrisen 2022.Optionsvolatilitet och skillnader i penningpolitik
Höga oljepriser brukar normalt stödja den kanadensiska dollarn, men marknaden ser nu uppgången som en extra kostnad för konsumenter globalt och i Kanada. Det syns i statistiken: arbetslösheten steg till 6,1% i senaste rapporten, vilket stärker bilden av en mjukare ekonomi. Det gör läget svårt för Bank of Canada, eftersom inflationen totalt stiger, medan kärninflationen (inflation rensad för volatila priser, här särskilt energi) ligger mer dämpad kring 2,5%. För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) skapar detta läge möjligheter i optionsmarknaden. Den implicita volatiliteten (marknadens inbyggda förväntan på framtida svängningar) för USD/CAD med en månads löptid har stigit till den högsta nivån på 12 månader. Det tyder på att marknaden räknar med en stor rörelse men är osäker på riktningen, vilket kan göra strategier som en lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid, för att tjäna på stora rörelser oavsett håll) intressanta för den som tror på ett utbrott. Den största risken är Irans deadline den 1 april, som kan utlösa kraftiga rörelser och öka efterfrågan på dollarn som säker hamn (valuta som investerare söker i oroliga tider). Vi bevakar tecken på att penningpolitiken går isär mellan Bank of Canada och USA:s centralbank Federal Reserve. Terminsmarknaden (handel i kontrakt som speglar förväntade framtida räntor) prisar in cirka 75% sannolikhet för en BoC-höjning senast i juli för att möta oljeledd inflation, medan Fed-banan är mer osäker när antalet lediga jobb svalnar. Om BoC tvekar på grund av en svag inhemsk ekonomi kan den kanadensiska dollarn falla betydligt mer.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
