Societe Generales Dev Ashish bedömer att Brasiliens ekonomi växer under sin långsiktiga trend 2026, när stramare ekonomisk politik och en svagare omvärld dämpar aktiviteten.
Inflationen väntas pressas upp av högre oljepriser, men svagare efterfrågan kan bromsa uppgången.
Brasiliens centralbank (BCB) väntas sänka räntan försiktigt, med större räntesänkningar senarelagda tills oljeprisdrivna inflationsrisker minskar.
Valet lyfts fram som en faktor som kan försvåra en åtstramning av de offentliga finanserna och påverka den medelfristiga budgetbanan.
Risker som nämns är förändringar i global efterfrågan, inflation som drivs av oljepriser och möjliga förändringar i finanspolitiken efter valet.
Vi ser att Brasiliens ekonomi bromsar in, efter en svag trend från slutet av 2025 då BNP-tillväxten per kvartal bara var 0,2 procent. När industriproduktionen i februari 2026 också visar nedgång kan handlare överväga att köpa säljoptioner (optioner som stiger i värde om priset faller) på terminskontrakt för Ibovespa-index. Strategin positionerar för fortsatt svaghet på aktiemarknaden när stram politik fortsätter att dämpa ekonomin.
Högre oljepriser är en stor oro, med Brentolja över 95 dollar per fat under stora delar av mars. Det håller Brasiliens IPCA-inflation (landets viktigaste konsumentprisindex) uppe på 5,1 procent i årstakt, klart över centralbankens mål. Den här inflationen, som drivs av faktorer utanför landet, minskar utrymmet för tydliga räntesänkningar.
Brasiliens centralbank agerar försiktigt, vilket syns i beslutet att sänka styrräntan Selic (centralbankens viktigaste ränta) med bara 0,25 procentenheter (25 räntepunkter) i stället för 0,50. Det kan göra att handlare tittar på affärer som tjänar på en brantare räntekurva (skillnaden mellan långa och korta räntor ökar) via ränteswappar (kontrakt där två parter byter räntebetalningar). Positionen gynnas om långräntor stiger av oro för statsfinanserna, medan centralbanken sänker de korta räntorna långsamt.
Den försiktiga linjen från centralbanken tynger den brasilianska realen, som nyligen försvagades förbi 5,20 mot USA-dollarn. Med osäkerheten kan köpoptioner (optioner som stiger i värde om priset stiger) på valutaparet USD/BRL ge ett sätt att tjäna på ytterligare försvagning i realen med i förväg känd risk. Det fungerar som skydd mot både låg tillväxt och att inflationen biter sig fast.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
