Italiens EU-harmoniserade konsumentprisindex (HIKP, ett inflationsmått som gör siffror jämförbara mellan EU-länder) steg 1,5% i årstakt i mars. Det var oförändrat jämfört med föregående utfall.
Siffrorna visar att inflationen låg kvar på 1,5% i mars. Uppgiften bygger på EU:s standardiserade konsumentprismått.
Med italiensk inflation stilla på 1,5% ser vi det som en tydlig signal om att Europeiska centralbanken (ECB) känner liten press att höja räntan. Tillsammans med Tysklands senaste siffra på 1,7% stärker det bilden av att prisökningarna är under kontroll i euroområdet. Tonen från ECB väntas därför bli mer försiktig (”duvaktig”, alltså mer inriktad på att hålla eller sänka räntan) vid aprilmötet.
Det talar för att marknaden positionerar sig för lägre räntor på kort sikt. Vi bedömer att köp av EURIBOR-terminer (standardiserade börskontrakt som speglar förväntningar på framtida euroräntor) med förfall i juni 2026 kan vara ett rimligt drag, eftersom marknaden sannolikt fortsätter att minska sannolikheten för en räntehöjning i år. Även strategier som gynnas av stabila eller fallande räntor, som att sälja köpoptioner (optioner som ger rätt att köpa) på ränteswappar (avtal där två parter byter räntebetalningar, normalt fast ränta mot rörlig), kan övervägas.
För valutamarknaden innebär en fortsatt försiktig ECB sannolikt motvind för euron, särskilt mot dollarn. Nyligen visade USA-data att kärn-PCE-inflationen (Federal Reserves föredragna inflationsmått, rensat för mer volatila priser) låg kvar på 2,8%, vilket gör att centralbanken Fed kan hålla en mer åtstramande linje (”höklik”, alltså mer benägen att höja eller hålla räntan hög). Det skapar en tydlig skillnad i penningpolitik. Vi kan därför överväga att köpa säljoptioner (optioner som ger rätt att sälja) i EUR/USD med tre månaders löptid för att dra nytta av en möjlig euronsvaghet.
Den här miljön med låg inflation gynnar aktier eftersom den brukar pressa ned företagens finansieringskostnader. Vi ser en möjlighet i köpoptioner på FTSE MIB-index (Italiens ledande aktieindex), som ofta påverkas av inhemskt konjunkturhumör och lägre räntor. Även bredare europeiska index som Euro Stoxx 50 kan få stöd av denna penningpolitiska bild.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
