Industrijobben fortsätter att minska
I januari var sysselsättningen i tillverkningsindustrin (varuproducerande industri) ned med 178 000 jobb jämfört med ett år tidigare. Jobbtillväxten i tjänstesektorn (serviceyrken som handel, vård och IT) kompenserade inte fullt ut. Den säsongsrensade sysselsättningen med socialförsäkringsplikt (anställningar som omfattas av lagstadgade sociala avgifter) minskade med 30 000 i januari. Ledande indikatorer (tidiga signaler som brukar förutse utvecklingen framåt) pekar inte på någon snabb vändning. Avsaknaden av en våråterhämtning i den tyska arbetsmarknaden tyder på en svag ekonomi. Enligt de senaste siffrorna från den federala arbetsförmedlingen (Bundesagentur für Arbeit) ligger den säsongsrensade arbetslöshetsgraden kvar på 5,9 procent, vilket talar för att det inte handlar om en kortvarig avvikelse. Vi bedömer därför att det motiverar att köpa säljoptioner (putoptioner, som ökar i värde om marknaden faller) på DAX-index (Tysklands ledande börsindex) för att spekulera i en möjlig nedgång under andra kvartalet. Den tyska ekonomin började 2026 svagt, ett mönster som liknar utvecklingen i början av 2025 före en börskorrigering (en tydlig nedgång). Marsutfallet för HCOB Manufacturing PMI på 42,5 bekräftar att jobbförlusterna i industrin fortsätter att tynga ekonomin. PMI (inköpschefsindex, en enkät som mäter aktivitet där nivåer under 50 signalerar minskning) visar alltså fortsatt nedgång. Det talar för att överväga att sälja terminskontrakt (futures, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris framåt i tiden) kopplade till viktiga tyska industribolag. Den utdragna industrisvagheten är en tydlig motvind för hela euroområdet och tenderar att pressa valutan. Senaste ifo-index (ifo Business Climate, en företagsenkät som speglar stämningsläget) ligger kring 87,8 och bekräftar den dystra synen bland företagen. Vi ser det som en signal att öka positioner som gynnas av en svagare euro, till exempel genom att köpa säljoptioner på valutaparet EUR/USD (euron mot den amerikanska dollarn).Volatiliteten väntas öka
Strukturomvandlingen i nyckelbranscher, särskilt industrin, skapar stor osäkerhet och kan öka volatiliteten (hur kraftigt priser svänger). De ledande indikatorerna pekar inte på någon snabb trendvändning, vilket liknar de stillastående förhållanden som analyserades 2025. I ett sådant läge kan det vara rimligt att köpa köpoptioner (calloptioner, som ökar i värde om priset stiger) på volatilitetindexet VDAX-NEW (ett mått på förväntade svängningar i den tyska aktiemarknaden) som skydd mot större än väntade prisrörelser.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
