Tysklands importprisindex steg med 0,3 procent i februari jämfört med månaden före. Det var högre än prognosen på 0,2 procent.
Utfallet var 0,1 procentenheter högre än väntat. Siffrorna visar förändringen i importpriser från januari till februari.
Den högre än väntade importprisstatistiken för februari, som publicerades i dag, tyder på att det underliggande inflationstrycket (prisökningar som ligger kvar i ekonomin) inte avtar lika snabbt som man hoppats. Det riktar strålkastarljuset mot Europeiska centralbankens (ECB) kommande räntebeslut. Det finns därför en tydlig risk att ECB väljer en mer försiktig linje, det vill säga att man väntar längre med att sänka räntan.
Detta minskar sannolikheten för en stor räntesänkning från ECB under andra kvartalet. Swapmarknaden (handel med räntekontrakt som speglar förväntningar om framtida räntor) har redan reagerat: den inprisade sannolikheten för en räntesänkning i juni har fallit från nära 75 procent i förra veckan till strax under 60 procent i morse. Handlare kan därför överväga positioner som tjänar på att räntorna förblir högre längre, via optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja) på Euribor-terminer (standardiserade kontrakt på framtida Euribor-ränta).
En mer tydlig ECB är normalt positivt för euron. Vi minns hur EUR/USD (växelkursen mellan euro och amerikansk dollar) stärktes i slutet av 2025 när liknande inflationsöverraskningar fick marknaden att omvärdera skillnader i centralbankernas räntepolitik. Därför kan köp av köpoptioner (call, rätt att köpa till ett visst pris) i EUR/USD med löptid i maj eller juni vara en möjlig strategi för att dra nytta av en starkare euro.
För aktiemarknaden är detta en motvind, eftersom inflation som biter sig fast kan pressa företagens vinster och värderingar. Volatiliteten (hur kraftigt priserna svänger) kan öka, och VSTOXX-index (förväntad volatilitet för euroområdets aktier, ofta kallat ”skräckindex”) har redan stigit 8 procent till 16,5 från de senaste bottnarna. Att köpa skyddande säljoptioner (put, rätt att sälja till ett visst pris) på DAX-index (tyskt storbolagsindex) eller köpoptioner på VSTOXX kan ge ett skydd mot en möjlig börsnedgång de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
