Tysklands importprisindex var oförändrat i årstakt i februari. Det låg kvar på -2,3% jämfört med samma månad i fjol.
Siffrorna visar att importpriserna fortsatte att falla i samma takt som i föregående mätning. Ingen siffra för förändring från föregående månad redovisades i meddelandet.
Att de tyska importpriserna fortsätter att sjunka i årstakt in i februari ser vi som en kvarstående signal om fallande priser i euroområdets största ekonomi. Den här trenden med lägre importkostnader lär påverka Europeiska centralbankens (ECB) bedömning de kommande veckorna. Det minskar trycket på ECB att höja räntan på kort sikt (det vill säga strama åt penningpolitiken).
Det gör att vi väntar oss fortsatt svaghet i euron, särskilt mot USA-dollarn. Nya siffror stödjer bilden: euroområdets preliminära KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för mars landade på 1,8%, fortsatt under ECB:s inflationsmål på 2%. Därför kan strategier som att köpa säljoptioner (put-optioner, rätten att sälja till ett bestämt pris) på EUR/USD vara ett sätt att försöka tjäna på en möjlig nedgång i valutan.
Ser vi tillbaka på 2025 fanns en liknande period med dämpad prisökning (disinflation, lägre inflationstakt) under första kvartalet, vilket fick ECB att inta en mjukare linje (”duvaktig”, alltså mer benägen att sänka räntan eller avvakta med höjningar). Den parallellen talar för att marknaden räknar med att räntorna blir låga under längre tid. Det gör långa positioner i terminskontrakt på tyska statsobligationer (Bund-terminer, standardiserade kontrakt kopplade till tyska statspapper) intressanta.
Siffrorna pekar också på en möjlig möjlighet i tyska aktier. Lägre kostnader för insatsvaror kan förbättra vinstmarginalerna för industribolag, och en svagare euro gör tysk export mer konkurrenskraftig globalt. Vi bedömer att köpoptioner (call-optioner, rätten att köpa till ett bestämt pris) på DAX-index kan vara ett sätt att positionera sig för detta, särskilt som index har stigit med över 3% den här månaden.
Samtidigt bör man väga in att fallande importpriser kan signalera svagare global efterfrågan, inte bara lägre energikostnader. Det skulle vara negativt för Tysklands exportberoende ekonomi. Vi följer därför kommande PMI-siffror (inköpschefsindex, en tidig indikator på aktiviteten i industrin och tjänstesektorn) globalt, särskilt från Kina, för att bedöma läget i världshandeln.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
