BRC:s index för butikernas prisnivå i Storbritannien (ett mått på prisutvecklingen i detaljhandeln) steg till 1,2% i årstakt i mars. Det var upp från 1,1% i föregående mätning.
Den lilla uppgången är anmärkningsvärd eftersom den går emot bilden vi hade efter 2025. Vi räknade med att inflationen stadigt skulle fortsätta ned mot Bank of Englands mål på 2%, särskilt efter att officiell KPI-statistik från ONS (Storbritanniens statistikmyndighet) visade en nedgång till 2,4% under fjärde kvartalet 2025. De nya siffrorna tyder på att den sista delen av nedgången i inflationen kan bli mer segdragen än väntat.
Det försvårar utsikterna för Bank of Englands räntebeslut de kommande månaderna. Marknaden har prisat in en möjlig räntesänkning till augusti 2026, men motståndskraftiga butikspriser ger beslutsfattarna skäl att avvakta. Banken lär bli tydligt beroende av nya siffror, vilket gör kommande officiella inflationsrapporter extra viktiga.
För räntetraders innebär det att man kan behöva se över SONIA-terminer (terminskontrakt kopplade till den brittiska korta marknadsräntan) som bygger på sänkningar i sommar. Det kan vara klokt att minska sådana positioner eller ta positioner som tjänar på att räntan ligger kvar högre längre. Sannolikheten för en sänkning före tredje kvartalet ser ut att ha minskat.
På valutamarknaden ger statistiken ett mindre stöd till pundet. Högre förväntade räntor jämfört med USA eller euroområdet gör valutan mer attraktiv. Det går att uttrycka detta med optioner, till exempel genom att köpa köpoptioner i GBP/USD (rätt att köpa pund mot dollar till ett förutbestämt pris) med löptid under nästa kvartal.
Miljön kan samtidigt bli en motvind för brittiska aktier, särskilt FTSE 250 (ett index med mer inhemskt känsliga medelstora bolag). Som under inflationsuppgången 2022–2023 kan utsikten om långvarigt höga lånekostnader tynga vinster och riskvilja. Traders kan överväga att köpa säljoptioner på FTSE 250 (rätt att sälja index till ett bestämt pris) som skydd eller för att spekulera i nedgång.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
