Policyutsikter i ovanliga situationer
Han sade att tullar och kriget med Iran väntas lyfta den totala inflationen (det breda inflationsmåttet, inklusive energi och mat) på kort sikt. Han sade att ett krig både kan höja inflationen och dämpa tillväxten, och att osäkerheten om inflationsbanan (hur inflationen utvecklas framöver) är stor. Han sade att det inte fanns tecken på så kallade andra omgångens inflationseffekter (att högre priser leder till högre lönekrav och ännu högre priser) från tullarna. Han sade att inflationsförväntningarna (vad hushåll och företag tror om framtida inflation) fortsatt ligger i linje med 2 procents inflation. Han räknar med att inflationen avslutar året på 2,75 procent och återgår till 2 procent 2027. Han räknar med att USA:s BNP-tillväxt (tillväxt i ekonomins samlade produktion) blir 2,5 procent i år, med stöd av flera faktorer. Han räknar med att arbetslösheten faller något i år och nästa år. Han sade också att en låg nyanställningstakt kan bidra till pessimism.Handelsrisk och positionering för volatilitet
KPI (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) för februari 2026 kom in på 3,1 procent, vilket visar att kampen mot inflationen inte är över. Det gör att Federal Reserve avstår från att signalera räntesänkningar, trots tidigare förhoppningar. Mot bakgrund av osäkerheten om inflationens utveckling kan investerare överväga att skydda sig mot större kursrörelser. VIX (ett index som mäter marknadens förväntade svängningar i USA-aktier) har legat runt 17, vilket tyder på att marknaden räknar med ökad oro. Etablerade sätt att skydda sig är köpoptioner (rätt att köpa till ett förutbestämt pris) eller en så kallad straddle (köp av både köp- och säljoption) på breda index. Fed har fortsatt handlingsutrymme, vilket innebär att räntan kan hållas stilla eller ändras vid behov. För den som vill positionera sig för nästa räntesteg kan optioner på SOFR-terminer (ränteterminer kopplade till en kort amerikansk referensränta) användas för att ta höjd för både timing och riktning. Dagens prissättning signalerar att marknaden är osäker på om nästa steg blir en sänkning eller en höjning senare i år. Arbetsmarknaden ger fortsatt blandade signaler. Den senaste rapporten över sysselsättningen utanför jordbruket (”nonfarm payrolls”, månadsstatistik över nya jobb) visade cirka 250 000 nya jobb, samtidigt som löneökningstakten har börjat mattas. Det gör att Fed blir mer databeroende (styr utifrån inkommande statistik) och ökar osäkerheten i räntekänsliga tillgångar. Den totala inflationen påverkas fortsatt av störningar i leveranskedjorna efter tullarna 2025. Råvaror, särskilt industrimetaller och olja, kan snabbt reagera om geopolitiska spänningar ökar igen. Optioner på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) inom energisektorn kan ge en direkt positionering mot förnyat inflationstryck.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
