Centralbankerna går åt olika håll
Tidigare har geopolitisk oro pressat GBP/USD ned mot 1,3180 när USA-dollarn gynnats av en flykt till säkrare tillgångar. Nu är marknaden mer fokuserad på att centralbankerna för en allt mer olika penningpolitik. Olja, som ligger stabilt runt 85 dollar per fat, påverkar inte valutorna lika mycket som under tidigare perioder med kraftiga svängningar. I Storbritannien är inflationen fortsatt hög. Senaste siffrorna visar 2,8 procent i årstakt, vilket är över Bank of Englands mål. Det gör att BoE har en stram linje (signal om att räntan kan behöva vara hög längre) och höll räntan oförändrad på 4,5 procent vid senaste mötet. Det ger ett grundstöd för pundet som inte fanns vid tidigare perioder när investerare undvek risk. I USA är bilden annorlunda. Inflationen har bromsat till 2,5 procent. Det har ändrat tonen från Federal Reserve, och marknaden bedömer nu mer än 50 procents sannolikhet för en räntesänkning till sommaren. Denna skillnad i penningpolitik är huvudskälet som just nu tynger dollarn och stödjer GBP/USD, som nu ligger runt 1,2550. För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, här valutaparet) talar det för en mer kontrollerad uppgång i GBP/USD snarare än ett snabbt ryck. Osäkerheten om när centralbankerna agerar gör att den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i optioner på GBP/USD är hög. Därför kan strategier vara intressanta som både drar nytta av en positiv syn på pundet och samtidigt säljer den dyra volatiliteten. Att sälja säljoptioner (put-optioner) som ligger utanför pengarna, det vill säga med lösenpris längre från dagens kurs, kan ge premieintäkter och samtidigt uttrycka en syn att nedsidan är begränsad. Ett alternativ är en bull call spread (köpa en köpoption och samtidigt sälja en köpoption med högre lösenpris) som avgränsar risken och siktar på en rörelse mot intervallet 1,2700–1,2800 de kommande veckorna. Det kan ge vinst vid en gradvis förstärkning av pundet.Riskhantering
Samtidigt behöver man bevaka om spänningarna i Mellanöstern åter ökar och driver upp dollarn. Ett snabbt skifte mot lägre riskvilja kan snabbt vända en sådan centralbanksdriven position. Att skydda långa positioner med korta säljoptioner (puts) är en rimlig försäkring mot en snabb nedgång.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
