GBP/USD föll cirka 0,1% på torsdagen till runt 1,3340 efter en ryckig handel. Paret har legat i ett intervall på ungefär 200 punkter (pip, den minsta vanliga prisrörelsen i valutapar) mellan 1,3230 och 1,3430 under större delen av mars, och har gjort successivt lägre toppar sedan en topp i slutet av januari nära 1,3820.
Under USA-handeln föll paret kort ned mot 1,3310 innan det återhämtade sig. Bank of England (BoE, Storbritanniens centralbank) lämnade styrräntan (Bank Rate, den ränta som styr övriga marknadsräntor) oförändrad på 3,75% den 19 mars efter ett enhälligt beslut, jämfört med en knapp omröstning 5–4 i februari.
Konsumentprisindex (CPI, ett standardmått på inflation) låg kvar på 3% i februari, och BoE uppgav att inflationen kan stiga till 3,5% under kommande kvartal. Marknaden, som tidigare prisade in två räntesänkningar, räknar nu med att räntan kan ligga stilla till 2026 eller i vissa scenarier stiga.
Brittisk statistik som väntas inkluderar detaljhandeln för februari (prognos -0,8% månad för månad) och GfK:s konsumentförtroende (en enkät om hushållens syn på ekonomin), som låg på -21 jämfört med prognosen -24. I USA lämnade Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) räntan oförändrad på 3,50% till 3,75% och ränteprognosen (”dot plot”, en sammanställning av ledamöternas räntebanor) visade en sänkning i år.
Nyanmälda arbetslösa (initial jobless claims, antal som söker arbetslöshetsersättning för första gången) var 210 000, i linje med prognoserna. Nästa USA-data inkluderar University of Michigans konsumentstämning (UoM, ett stämningsindex; prognos 54, tidigare 55,5) samt ettåriga inflationsförväntningar (prognos 3,4%).
I grafen nämns nivåerna 1,3335, 1,3330, 1,3320, 1,3342, 1,3350, 1,3370, 1,3430, 1,3500 och 1,3250. Pundet har anor från år 886 och är den fjärde mest handlade valutan. Den stod för 12% av valutahandeln (FX, valutamarknaden) eller cirka 630 miljarder dollar per dag 2022; GBP/USD står för 11%, GBP/JPY 3% och EUR/GBP 2%.
Vi bedömer att GBP/USD är fast i motstridiga krafter och därför rör sig ryckigt inom ett intervall. BoE:s mer åtstramande linje (”hökaktig”, alltså mer benägen att hålla räntan hög för att dämpa inflation) ger stöd åt pundet, men mönstret med lägre toppar sedan slutet av januari pekar på en underliggande svaghet. Det talar för försiktighet med att räkna med ett tydligt utbrott upp eller ned på kort sikt.
Kriget i Mellanöstern har förändrat utsikterna för brittiska räntor. Brent-terminer (terminskontrakt på Nordsjöolja) har stigit 18% de senaste fyra veckorna till över 95 dollar per fat, en nivå som inte setts sedan slutet av 2024. Den här utbudschocken (prispress som kommer av störningar i tillgången) gör att BoE kan behöva hålla räntan hög trots en svagare ekonomi, och marknaden prisar nu in noll sänkningar under 2026.
Morgondagens data väntas bekräfta pressen på brittiska konsumenter, där detaljhandeln i februari ser ut att bli negativ. Det följer på en svag nedgång på 0,5% i januari och pekar på hushåll som pressas av högre energikostnader och stillastående löneutveckling. Kombinationen av hög inflation och låg tillväxt skapar ett svårt läge för centralbanken och för pundet.
På andra sidan står dollarn stadigt. Fed framstår som mer förutsägbar, där deras ränteprognos från förra veckan fortfarande signalerar en sänkning 2026. Om dagens Michigan-rapport visar höga inflationsförväntningar kan det stärka Fed:s försiktiga linje, vilket sannolikt stärker dollarn och pressar GBP/USD mot den nedre delen av det senaste intervallet.
Med det tajta intervallet mellan cirka 1,3230 och 1,3430 kan en strategi vara att sälja korta köpoptioner (call, rätt att köpa; ”kort löptid” innebär få dagar eller veckor kvar) med lösenpriser över 1,3450 för att få in optionspremie (ersättningen man får när man säljer en option). Strategin bygger på att uppgångskraften avtar, vilket mönstret med lägre toppar sedan toppen nära 1,3820 tidigare i år antyder. Den gynnas om kursen faller eller rör sig sidledes.
Alternativt talar den ökade geopolitiska risken för att den förväntade svängningen kan stiga (implied volatility, marknadens inprisade framtida volatilitet i optionspriser). Ett liknande mönster syntes i inledningen av Ukraina-kriget 2022, då valutasvängningarna ökade innan marknaden hittade en ny jämvikt. Det gör strategier som tjänar på stora rörelser intressanta, till exempel att köpa en straddle (en optionsposition där man köper både köp- och säljoption med samma lösen och löptid för att tjäna på en stor rörelse åt något håll).
För den som handlar mer direkt kan nivån 1,3430 bevakas, då den sammanfaller med 50-dagars glidande medelvärde (moving average, genomsnittspris över en period som används för att se trend) och kan fungera som ett viktigt område för att ta korta positioner (att sälja för att tjäna på fallande kurs). Om kursen inte tydligt bryter över detta tekniska motstånd (en nivå där uppgång ofta bromsar) stärker det en negativ bild. Då ökar fokus på en möjlig rörelse tillbaka mot stödzonen 1,3250 (support, en nivå där fall ofta bromsar) under de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
