Starkare efterfrågan på dollar
Japan började på torsdagen att släppa ut 30 dagars statliga oljereserver, och Filippinerna utlyste nationellt nödläge på grund av energiförsörjningen. President Trump sade på torsdagen att han var osäker på en fredagsdeadline för att öppna sundet igen, och att ett övertagande av Irans råoljeutbud fortfarande är ”ett alternativ”. Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) lät räntan ligga kvar i intervallet 3,50–3,75 procent i mars. Prognosen i den så kallade ”dot plot” (en punktprognos där varje punkt visar var en Fed-ledamot tror att räntan hamnar) pekar fortfarande mot en sänkning i år. Fed-chefen Jerome Powell kallade konflikten en ”energichock” (en plötslig kraftig störning som driver upp energipriser och påverkar ekonomin), medan Michael Barr sade att räntan kan behöva ligga kvar högt. Marknaden har i stor utsträckning räknat bort räntesänkningar i närtid. I diagrammen låg priset på 99,92–99,93. Stöd (nivåer där kursen ofta bromsar ned på vägen ned) finns vid 99,90, 99,76, 99,70 och 99,50–99,00, därefter 98,50. Motstånd (nivåer där kursen ofta bromsar på vägen upp) finns vid 99,96, 100,00, 100,50 och 101,00.Risker och positionering
Konflikten vid Hormuzsundet fungerar som en tydlig energichock och håller riskviljan låg. Med Brent-terminer (kontrakt om framtida leverans av Brentolja) kvar över 120 dollar fatet påminner läget om oron 2022 efter Rysslands invasion av Ukraina. Så länge sundet är stängt väntas efterfrågan på dollarn som trygg hamn bestå. Federal Reserves linje förstärker dollarstyrkan genom en tydlig räntefördel jämfört med andra stora valutor. Den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett mått på inflation) kom in på 4,1 procent, klart över Feds mål, vilket motiverar att räntan hålls oförändrad på 3,75 procent. Detta står i kontrast till ECB (Europeiska centralbanken), som under energiprisspikar 2025 var försiktig med åtgärder, vilket bidrog till en svagare euro. För derivathandlare (handel i kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som index eller valuta) talar detta för att ligga tungt i dollar mot valutor som euro och yen. Det syns i optionsmarknaden, där öppet intresse (antal utestående kontrakt) i köpoptioner (rätt att köpa till ett visst pris) för DXY-terminen i juni har ökat, särskilt runt lösenpriset 101,00. En bull call spread (strategi där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att begränsa kostnad och risk) kan vara ett sätt att ta del av fortsatt uppgång med tydligt definierad risk. Samtidigt syns tecken på att uppgången tappar kraft. Dagsdiagrammet visar att rörelsen är ansträngd, vilket ökar risken för en snabb rekyl om spänningarna med Iran oväntat minskar. Att köpa billiga säljoptioner (rätt att sälja till ett visst pris) långt utanför pengarna (lösenpris långt från dagens nivå) på DXY eller ETF:en UUP (börshandlad fond som följer dollarns utveckling) för den kommande månaden kan fungera som ett kostnadseffektivt skydd mot en tvär nedgång. Trycket på energiimporterande ekonomier som Japan och euroområdet lär hålla deras valutor svaga mot dollarn. Valutaparet EUR/USD kan åter testa bottnarna från slutet av 2025 om DXY tar sig över 100,50. Så kallade risk reversals i EUR/USD (ett mått som jämför prissättningen på köp- och säljoptioner för att visa marknadens lutning) fortsätter att visa tydlig övervikt för säljoptioner, vilket signalerar att handlare positionerar sig för fortsatt nedgång.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
