Marknaden fortsätter att räkna med två till tre räntehöjningar från Europeiska centralbanken (ECB) under 2026. För april innebär prissättningen fortfarande 60 procents sannolikhet för en höjning.
ECB väger hur banken ska fortsätta låta nya siffror styra besluten, samtidigt som den vill påverka förväntningarna på räntor längs hela räntekurvan (räntor för olika löptider). Marknaden har reagerat på USA:s försök att nå en uppgörelse, men prissättningen för två till tre höjningar ligger kvar.
Oljepriser ses som en viktig faktor för inflationen på kort sikt, och de har rört sig lite sedan veckans början. ECB-chefen Christine Lagarde sade på onsdagsmorgonen att ECB inte agerar förrän man har tillräckligt med information, och att banken kan bortse från en kortvarig prischock (en tillfällig prisuppgång).
Marknadens prissättning pekar på att ECB kan tvingas agera tydligare för att stoppa en pris- och lönespiral (när priser och löner driver upp varandra). Långfristiga inflationsswapar framåt i tiden (derivat som visar vilken inflation marknaden räknar med längre fram) har varit relativt stabila, medan Euribor-terminer (terminskontrakt kopplade till tremånaders euroränta) visar en “bula” som antyder att en del av höjningarna senare kan tas tillbaka.
ECB står inför avvägningar i kommunikationen. En mer mjuk ton kan få långräntor (räntor med lång löptid) att stiga om inflationsförväntningarna drar uppåt. En mer stram ton kan i stället flytta fokus till svagare tillväxt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
