Sektorstämningen försvagas brett
Samtliga stora sektorer rapporterade svagare stämning. Att nulägesbedömningen var oförändrad tyder på att företagen ännu inte mötte direkta krigsrelaterade effekter i mars. Fallet i förväntningarna pekar i stället på oro för framtida ekonomiska följder. Beräkningar i modeller (prognosmodeller som räknar på olika scenarier) visade att om kriget och en blockad av Hormuzsundet fortsätter i ytterligare en eller två månader kan tillväxten i Tyskland och euroområdet minska med omkring 0,4 procentenheter i år. Den kraftiga nedgången i tyska Ifo-förväntningar, från 90,2 till 86,0, är en tydlig varningssignal för de kommande veckorna. Det visar att oron för framtiden har ökat kraftigt, kopplat till spänningarna i Mellanöstern. Även om nulägesbedömningen är oförändrad är gapet mellan dagens läge och morgondagens oro det som skapar möjligheter för handel.Volatilitet och strategier för att minska valutarisk
Detta påminner om energipriskrisen 2022 som slog hårt mot tysk industri. Risken för en längre stängning av Hormuzsundet – en flaskhals för omkring en femtedel av världens oljeflöden – har redan lyft priset på Brentolja med över 15 procent den senaste månaden. Läget talar för att köpa köpoptioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris) kopplade till oljeterminer (standardiserade kontrakt om köp/sälj av olja vid ett framtida datum) för att positionera sig för möjliga nya leveransstörningar. Med ett möjligt tillväxttapp på 0,4 procentenheter i euroområdet kan det vara läge att skydda sig mot en nedgång på europeiska aktiemarknader. Att köpa säljoptioner (rätt att sälja till ett förutbestämt pris) på tyska DAX eller bredare Euro Stoxx 50 ger ett skydd om oron övergår i faktisk ekonomisk skada under andra kvartalet. Det är en försiktig åtgärd så länge det geopolitiska läget är olöst. Osäkerheten driver upp marknadens svängningar, och VSTOXX-index (ett mått på förväntad börsoro i Europa, baserat på optionspriser) handlas nu över sitt långsiktiga snitt. Det gör att strategier som tjänar på högre volatilitet (större prisrörelser) kan framstå som attraktiva, eftersom de bygger på att oron består eller ökar på kort sikt. En inbromsning i euroområdet skulle också sätta press på euron. Valutan testar redan viktiga stödnivåer mot dollarn (prisnivåer där kursen tidigare ofta har haft svårt att falla under). Strategier som gynnas av en svagare euro kan därför vara aktuella, till exempel att sälja terminskontrakt i EUR/USD (avtal om framtida köp/sälj av valutaparet) eller köpa säljoptioner på valutan.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
