Kärn-KPI (kärnindex för konsumentpriser, ett inflationsmått som exkluderar mer volatila priser som energi och livsmedel) i Storbritannien steg med 3,2% i årstakt i februari. Det var högre än prognosen på 3,1%.
Siffran tyder på att kärninflationen låg kvar på en hög nivå jämfört med vad marknaden räknat med. Utfallet för februari ställs mot marknadens prognoser för samma period.
Att kärninflationen landade på 3,2% är oväntat och påverkar marknaden direkt. Den mer seglivade inflationen än väntat gör det svårare att räkna med att Bank of England (Storbritanniens centralbank) börjar sänka räntan till sommaren. Därför skiftar förväntningarna nu mot att räntorna kan behöva ligga kvar på en hög nivå under längre tid.
Vi bör överväga att positionera oss för varaktigt högre räntor med hjälp av räntederivat (finansiella kontrakt vars värde följer räntenivåer). Den brittiska tvååriga statsobligationsräntan (gilt-räntan, räntan på statens obligationer), som är mycket känslig för penningpolitiken, har redan stigit 15 räntepunkter (0,15 procentenheter) till 4,75% i förmiddag efter statistiken. Att blanka (tjäna på fallande priser) SONIA-terminer (terminskontrakt kopplade till Sterling Overnight Index Average, en referensränta baserad på faktiska transaktioner över natten) för kontrakt med förfall i sensommar kan vara ett direkt sätt att ta position för att räntesänkningar dröjer.
Den mer hökaktiga (stramare, mer inriktad på att hålla räntan hög) tolkningen gör pundet mer attraktivt, och vi ser redan att pundet stärks till 1,2850 dollar. I efterhand har liknande snabba valutareaktioner synts när inflationsutfall avvikit från prognoser, vilket talar för att rörelsen kan fortsätta. Handlare kan titta på optionsstrategier (upplägg med optioner, som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja) som gynnas av ett starkare pund, till exempel att köpa köpoptioner (call options, rätt att köpa till ett visst pris) i GBP/USD.
För aktier är varaktigt höga lånekostnader en motvind, och FTSE 100 (brittiskt storbolagsindex) visar redan press i den inledande handeln. Vi kan räkna med fortsatt nedåtrisk eller åtminstone att uppgångar begränsas för brittiska aktier de närmaste veckorna. Att köpa säljoptioner (put options, rätt att sälja till ett visst pris) på FTSE 250 (index med medelstora bolag, ofta mer beroende av inhemsk ekonomi) är ett sätt att skydda sig eller ta position för detta scenario.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
