Market Risk Sentiment
Terminer på S&P 500 (förhandshandel som visar hur index kan öppna senare) steg 0,6% i Asien efter en mindre nedgång på tisdagen, vilket pekade mot ett mer riskvänligt marknadsläge. Även asiatiska börser låg högre vid publiceringstillfället. I USA visade ett tidigt inköpschefsindex (PMI) från S&P Global för mars att aktiviteten i tjänstesektorn bromsade. Det drog ned sammanvägda PMI (Composite), som är ett samlat mått för både industri och tjänster, och signalerade svagare fart i delar av ekonomin. Schweizerfrancen försvagades mot de flesta större valutor, med undantag mot australiska och nyzeeländska dollar. SNB-chefen Martin Schlegel sade på tisdagen att centralbanken ökat sin beredskap att ingripa på valutamarknaden – alltså att köpa eller sälja valuta – för att begränsa en alltför stark franc, enligt Reuters.Central Bank Policy Divergence
Den viktigaste förklaringen är att centralbankerna går i olika riktning. Amerikansk inflationsdata för februari 2026 låg kvar högt på 2,8%, vilket gör att Federal Reserve (USA:s centralbank) avvaktar med räntesänkningar. Schweizisk inflation är samtidigt 1,2%, tydligt under målet. Denna skillnad i penningpolitik – med Fed-räntan på 4,50% och SNB:s på 1,25% – gör det mer attraktivt att hålla dollar än franc. Mot den bakgrunden kan köp av köpoptioner (call options, som ger rätten att köpa till ett bestämt pris) i USD/CHF vara en försiktig strategi de kommande veckorna. Nivåer runt 0,9400 med löptid i slutet av maj eller i juni kan fånga en väntad uppgång, med en tydligt begränsad risk. Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar) har stigit något på grund av geopolitiken, vilket gör optioner dyrare. Ett alternativ för den som accepterar större risk är att sälja säljoptioner (puts) långt under aktuell nivå, exempelvis under 0,9100. Då får man en premie i utbyte mot risken att behöva köpa om kursen faller kraftigt. För längre placeringar är terminskontrakt (futures, standardiserade avtal om köp i framtiden) för att ligga lång USD/CHF fortfarande ett möjligt upplägg. Den positiva räntedifferensen kan ge en löpande avkastning, så kallad carry (extra avkastning från räntegapet), utöver en eventuell kursuppgång. Detta kan gynna en lång position så länge skillnaderna i räntor består.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
