GBP/USD kom under säljtryck på tisdagen efter måttliga uppgångar på måndagen, när USA-dollarn återhämtade sig och preliminära PMI-siffror (inköpschefsindex, en tidig indikator på konjunkturen) från S&P Global i Storbritannien kom in svagare än väntat. Paret handlades nära 1,3395 tidigt i USA-handeln, medan dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) låg runt 99,40.
Marknadssentimentet försvagades också när riskviljan föll i spåren av ökade geopolitiska spänningar kopplade till Iran-konflikten. En uppgift i Wall Street Journal uppgav att USA-allierade Gulfstater rörde sig närmare en direkt inblandning, där Saudiarabien signalerade en möjlig militär omsvängning.
Israel genomförde ytterligare en attack mot Iran efter att USA:s president Donald Trump signalerat en paus i angrepp mot energiinfrastruktur. Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade att det inte förekommit någon kontakt med Washington, och parlamentets talman Mohammad Bagher Ghalibaf sade på måndagen att inga förhandlingar hade ägt rum.
Storbritanniens PMI-siffror visade att tillväxttakten i näringslivet bromsade i mars. Sammansatt PMI (Composite, som väger ihop flera sektorer) föll till 51,0 från 53,7, jämfört med 52,8 väntat. Tjänste-PMI sjönk till 51,2 från 53,9, mot prognosen 53,0. Industri-PMI (tillverkningsindustrin) föll till 51,4 från 51,7, men låg över förväntade 51,1.
Fokus flyttas till preliminära PMI-siffror i USA senare på tisdagen, därefter brittiska CPI och PPI på onsdagen. CPI (konsumentprisindex, vanligaste inflationsmåttet) och PPI (producentprisindex, prisutveckling tidigare i kedjan) följs noga eftersom de påverkar ränteläget. Bank of England (BoE, Storbritanniens centralbank) höll räntan på 3,75 procent, och Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) lämnade räntan oförändrad i intervallet 3,50–3,75 procent.
Tillbaka vid den här tiden 2025 såg vi GBP/USD kämpa under 1,3400 när konflikten i Mellanöstern trappades upp. I dag ser bilden annorlunda ut: paret handlas betydligt lägre, nära 1,2550, samtidigt som dollarindex sedan dess har stigit till 105,20. Marknaden har under ett år anpassat sig till nya geopolitiska och ekonomiska förutsättningar.
Den direkta militära konflikten med Iran, som eskalerade i fjol, har dämpats till ett spänt dödläge, även om tonläget fortsatt är högt. Oljepriserna, som steg över 110 dollar per fat i mitten av 2025, har stabiliserats. Brent (Nordsjöolja, globalt riktmärke) har nyligen handlats runt 90 dollar per fat. Transportvolymerna genom Hormuzsundet ligger runt 90 procent av nivåerna före konflikten, men högre försäkringskostnader har blivit ett permanent inslag.
Till skillnad från inbromsningen i mars 2025, när sammansatt PMI nådde en sexmånaderslägsta nivå på 51,0, visar den brittiska ekonomin större motståndskraft. Senaste S&P Global Composite PMI för februari 2026 låg på 53,0, vilket pekar på fortsatt tillväxt, främst i tjänstesektorn. Förbättringen kommer samtidigt som inflationen mätt med CPI har fallit tydligt, med senaste utfallet på 3,4 procent.
Den här utvecklingen sätter BoE i en ny situation. Efter att ha hållit räntan stilla på 3,75 procent under den värsta osäkerheten i fjol väntas BoE nu i breda kretsar börja sänka räntan för att stötta ekonomin. Detta syns i prissättningen: OIS (Overnight Index Swaps, räntederivat som används för att läsa av marknadens ränteförväntningar) indikerar över 75 procents sannolikhet för en räntesänkning på 0,25 procentenheter till junimötet.
I USA ser Fed en annan bild. Kärninflationen (inflation rensad från mer svängiga poster som energi och mat) har varit segare och låg senast på 3,2 procent för februari 2026. Tillsammans med en stark arbetsmarknad talar det för att Fed håller styrräntan oförändrad längre än BoE. Skillnaden i penningpolitik mellan centralbankerna blir därmed en huvuddrivkraft på valutamarknaden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
