Inflationsöverraskning i mars 2025 och marknadsreaktion
Vi minns inflationsöverraskningen i mars 2025, då inflationen under första halvan steg till 0,62 % mot en prognos på 0,37 %. Det var en tydlig signal om att centralbanken Banxico (Banco de México, Mexikos centralbank) behövde hålla styrräntan (centralbankens viktigaste ränta som styr lånekostnader i ekonomin) högre under längre tid. Peson stärktes därefter tydligt mot dollarn under de följande veckorna. Vi spolar fram till i dag, 24 mars 2026, och ser en liknande miljö: årstakten i inflationen ligger runt 4,1 %, fortfarande klart över centralbankens mål. Med Banxicos styrränta oförändrad på 10,75 % räknar marknaden (investerarnas samlade förväntningar som syns i priser) med möjliga räntesänkningar senare i år. Parallellen med 2025 antyder att en ny inflationsöverraskning uppåt snabbt kan få dessa förväntningar att svänga. För valutahandlare som använder derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, här valuta) talar det för en positiv syn på mexikanska peson. Att positionera sig med korta köpoptioner på MXN (optionskontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa valutan till ett bestämt pris under kort tid), eller att sälja terminer i USD/MXN (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj av valutaparet), kan bli lönsamt om nya siffror visar att inflationen biter sig fast. Vi bedömer att USD/MXN, som nu ligger nära 17,50, kan testa stödnivån 17,20 igen (en prisnivå där köpare tidigare kommit in). På räntemarknaden bör fokus flyttas till TIIE-swapkurvan. TIIE är Mexikos viktigaste korta referensränta (används som bas i många lån och räntederivat). En swap är ett avtal där två parter byter räntebetalningar, och swapkurvan visar vilka räntor marknaden kräver för olika löptider. Händelsen 2025 fick de korta löptiderna att stiga (”sälja av”, vilket betyder att priserna föll och räntorna steg) när förväntade räntesänkningar sköts fram. Om samma sak händer nu kan det vara effektivt att gå in i en ”payer swap” på 28-dagars TIIE, alltså en position där man betalar fast ränta och får rörlig, för att tjäna på högre räntor och en mer hökaktig Banxico (mer inriktad på att strama åt och hålla räntan hög).Konsekvenser för positionering i TIIE-kurvan
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
