Detaljer om inflationen i Japan
Nationell KPI exklusive färska livsmedel ökade 1,6% i årstakt i februari, ned från 2,0% och under konsensus (marknadens snittprognos) på 1,7%. ”Core-core”-inflation (underliggande inflation som exkluderar färska livsmedel och energi) steg 2,5% i årstakt, ned från 2,6%. Marknaden följer även utvecklingen i Mellanöstern, där ökade spänningar kan påverka energipriser och inflationsförväntningar (marknadens syn på framtida inflation). Bloomberg rapporterade att USA:s president Donald Trump erbjöd Iran fem dagars respit och nämnde möjliga samtal, vilket iranska företrädare förnekade. Mohsen Rezaei, senior militär rådgivare till Irans högste ledare Mojtaba Khamenei, sade att kriget skulle fortsätta tills Iran får full kompensation för skador. Läget är fortsatt viktigt för kortsiktiga valutrörelser.Skillnader i penningpolitik stärker dollarn
Kärnan i trenden är inflationen och att centralbankerna går i olika riktning. Japans KPI för februari 2025 visade 1,3% inflation, och även i de senaste siffrorna för februari 2026 ligger inflationen lågt på 1,8%, under Bank of Japans mål på 2%. Det skiljer sig från USA, där inflationen visserligen fallit från toppnivåer men är trög (svår att få ned). Senaste KPI-utfallet för februari 2026 var 2,9%. Den här skillnaden i inflation och räntor är central för handlare i derivat (finansiella kontrakt som bygger på ett underliggande pris, till exempel optioner). Bank of Japan har bara genomfört en liten räntehöjning det senaste året, medan Federal Reserve har hållit räntan oförändrad och signalerat en försiktig linje kring eventuella sänkningar. Därför är ränteskillnaden mellan länderna fortsatt stor, vilket gynnar dollarn. För handlare betyder det att den löpande räntevinsten (carry, avkastning från att äga en valuta med högre ränta) i långa USD/JPY-positioner fortfarande är attraktiv. Att sälja JPY-köpoptioner långt utanför pengarna (out-of-the-money, där lösenpriset ligger långt från dagens kurs och sannolikheten för vinst är låg) kan vara ett sätt att skapa löpande intäkter. En snabb och varaktig yenförstärkning framstår som mindre sannolik utan en tydlig kursändring från Bank of Japan. Strategin bygger på att marknaden väntar sig att paret antingen stiger gradvis eller rör sig sidledes inom ett intervall. Det är också viktigt att bevaka tecken på valutaintervention (att myndigheter köper/säljer valuta för att påverka kursen) från japanska företrädare, vilket blir mer sannolikt när paret ligger över 165. Risken syns i optionsmarknaden, där implicerad volatilitet (marknadens förväntade svängningar, här mätt via optionspriser) på en månads sikt har stigit till 9,5% från 7,8% i slutet av 2025. Att köpa korta och billiga (låga premier) JPY-köpoptioner kan vara en hedge (skydd) mot oväntade besked från Tokyo. Den breda geopolitiska osäkerheten fortsätter att stödja dollarn. Vid ökad risk i världen söker kapital ofta till dollarn. Därför kan viss exponering mot dollarstyrka mot svagare valutor som yenen fortsatt vara rimlig. Skapa ett livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
