Inflationen glider längre från målet
När Japans KPI i årstakt föll till 1,3% i februari innebär det att inflationen åter rör sig bort från Bank of Japans mål på 2%. Det dämpar förväntningarna på att centralbanken ska strama åt penningpolitiken (till exempel genom att höja räntan eller minska stödköp) inom den närmaste tiden. Det talar för att banken kan behöva behålla en mjuk linje (”duvaktig”, alltså låg ränta och fortsatt stöd) längre än marknaden tidigare trott. Det gör åter en svagare japansk yen till ett möjligt tema, efter den korta period i slutet av 2025 då marknaden räknade med en mer normal nivå på räntan. Ränteskillnaden mellan Japan och andra stora ekonomier, särskilt USA, ser ut att förbli stor. Ett alternativ är att köpa köpoptioner (call, en rätt att köpa till ett visst pris) på valutaparet USD/JPY, som redan har stigit tillbaka över nivån 152 den här månaden. En svagare yen gynnar Japans exporttunga aktiemarknad, eftersom japanska varor blir billigare och mer konkurrenskraftiga globalt. Det kan lyfta bolagens vinster och bidra till att Nikkei 225 (ett stort japanskt aktieindex) stiger. Nikkei har redan stigit över 3% bara i mars, och det går att titta på indexterminer (avtal om att köpa/sälja index i framtiden) eller köpoptioner för att få exponering mot fortsatt uppgång. Det svagare inflationstrycket innebär också att Bank of Japan sannolikt fortsätter att hålla nere räntan på statsobligationer (avkastningen, ”yield”, alltså den ränta investerare får). Protokollen från bankens senaste möte bekräftade redan att man håller fast vid styrräntan på -0,1% tills inflationen varaktigt nås.Japanska räntor kan förbli låsta
Det stärker argumentet för att använda ränteswappar (derivat, alltså finansiella kontrakt, där två parter byter räntebetalningar) för att positionera sig för att japanska räntor förblir nära historiskt låga nivåer.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
