Mellanösternrisk stöder efterfrågan på dollar
Iran uppgav att landet kan trappa upp angrepp mot energiinfrastruktur och rikta in sig på avsaltningsanläggningar (anläggningar som gör havsvatten drickbart) i Mellanöstern. Högre oljepriser har ökat inflationsoron och minskat förväntningarna om räntesänkningar från USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) under 2026, vilket stödjer dollarn. Fed indikerade en räntesänkning i år, medan andra stora centralbanker signalerade möjliga räntehöjningar för att möta förnyat inflationstryck. Det har dämpat uppgången i DXY och gjort att positioneringen (hur marknaden är placerad) förblir försiktig. USA-dollarn är världens mest handlade valuta och står för över 88% av den globala valutahandeln, motsvarande cirka 6,6 biljoner dollar per dag, enligt data från 2022. Fed har ett inflationsmål på 2% och kan använda tillgångsköp (quantitative easing, QE – när centralbanken köper värdepapper för att pressa ner räntor och stötta ekonomin) eller att minska balansräkningen (quantitative tightening, QT – när centralbanken låter innehav löpa ut eller säljer för att strama åt) för att påverka dollarn. Dollarns index håller sig över 99,50, främst eftersom oron i Mellanöstern får investerare att söka säkerhet i dollarn. Det kan ge ett tillfälligt golv för dollarn, eftersom geopolitisk risk är svår att värdera på längre sikt. Styrkan bör tolkas med försiktighet, då den drivs mer av oro än av enbart starka ekonomiska faktorer.Oljeinflation och förväntningar om räntesänkningar
Läget driver upp oljepriserna, där Brentterminer (terminskontrakt på Brentolja, ett globalt riktmärke) nu handlas över 110 dollar per fat – en nivå som inte hållit i sig sedan energikrisen 2022. Uppgången ökar inflationsoron och har fått marknaden att omvärdera sannolikheten för räntesänkningar från Fed i år. CBOE Volatility Index (VIX – ett mått på förväntad börsoro i USA, ofta kallat ”skräckindex”) har speglat detta och nyligen stigit över 25, vilket brukar gynna så kallade säker hamn-tillgångar som dollarn. Även om Fed har guidat (signalerat) för en möjlig räntesänkning 2026 gör det fortsatta inflationstrycket att även den blir osäker. Fed Funds-terminer (terminer som speglar marknadens förväntningar på Feds styrränta) har förskjutits de senaste veckorna, med klart lägre sannolikhet för en sommarsänkning. Denna omprissättning av ränteförväntningar är en huvudförklaring till dollarns motståndskraft. Samtidigt är andra stora centralbanker i ett annat läge och signalerar möjliga räntehöjningar för att hantera egen inflation. Uttalanden från Europeiska centralbanken (ECB) har exempelvis varit mer tydliga. En oväntad höjning från ECB kan snabbt stärka euron mot dollarn och därmed pressa DXY. Med dessa motverkande krafter är en enkel riktad satsning på dollarn riskfylld. Ett alternativ är att handla på förväntad högre valutavolatilitet (större prisrörelser). Optionsstrategier som straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris, för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) i stora valutapar som EUR/USD eller USD/JPY kan fungera, eftersom de inte kräver att man förutser exakt vad som utlöser rörelsen. När man jämför med marknaden 2022 syns ett liknande mönster: en energichock gav en stark dollar när Fed stramade åt. Den uppgången tappade fart när andra centralbanker inledde egna aggressiva räntehöjningscykler. Det talar för att den nuvarande dollarförstärkningen kan bli kortvarig om inte konflikten trappas upp betydligt mer.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
