Kanadas detaljhandel steg med 1,1 % i januari jämfört med månaden innan. Prognosen var 1,5 %.
Utfallet var 0,4 procentenheter under förväntningarna. Det visar att ökningen i detaljhandeln var svagare än väntat under månaden.
Siffran på 1,1 % är en tydlig besvikelse och tyder på att kanadensiska hushåll drar ned på sin konsumtion mer än väntat. Det följer på svagare bostadsstatistik än prognos förra månaden, vilket sammantaget pekar på en ekonomi som kyls av. Strategin bör därför justeras för en trögare konjunktur de kommande månaderna.
Det här sätter direkt press på den kanadensiska dollarn. Vi har redan sett ”loonie” (smeknamn för kanadensiska dollarn, CAD) falla under 0,7200 mot USA-dollarn i morse. En svagare inhemsk ekonomi minskar sannolikheten för en ”hökaktig” centralbank (det vill säga att Bank of Canada håller räntan hög eller signalerar räntehöjningar). För att positionera för fortsatt CAD-svaghet kan man överväga köp av köpoptioner på USD/CAD (rätten att köpa USD mot CAD till ett förutbestämt pris) eller säljoptioner på CAD (rätten att sälja CAD), vilket är derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång).
Bank of Canadas räntebana framstår nu som tydligare. Marknaden prisar in 50 % sannolikhet för en räntesänkning till september, upp från 25 % för en månad sedan. Det gör långa positioner i kanadensiska räntefutures (terminskontrakt kopplade till räntor), exempelvis tremånaders BAX-kontrakt, mer attraktiva. En lång position innebär att man tjänar på fallande räntor (när ränteförväntningarna sjunker stiger normalt priset på dessa kontrakt).
På aktiesidan är svagare konsumtion ett direkt hot mot detaljhandeln och närliggande sektorer i S&P/TSX Composite Index (Kanadas breda aktieindex). S&P/TSX Capped Consumer Discretionary Index (index för sällanköpsvaror och konsumenttjänster, med viktbegränsningar för enskilda bolag) släpar redan efter marknaden med 3 % i år. Att köpa säljoptioner på indexet eller på särskilda ETF:er med detaljhandelsfokus (börshandlade fonder) kan fungera som en hedge (riskminskning) mot risken för svagare vinster än väntat.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
