Signaler från Bank of England
Räntekommittén höjde prognosen för inflationen under tredje kvartalet till cirka 3,5% från 2%, främst på grund av högre energipriser kopplade till kriget i Mellanöstern. Catherine Mann lyfte möjligheten att räntan kan ligga still längre än väntat eller rent av höjas, och Swati Dhingra sade att räntorna kan behöva höjas. I USA höll Federal Reserve räntan oförändrad på 3,50%–3,75% och behöll prognosen om en sänkning i år, men pekade på osäkerhet kopplad till Iran-konflikten. Fler ledamöter ser nu inga sänkningar i år, vilket gav stöd åt USA-dollarn. Dollarindex (ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) rörde sig tillbaka mot 99,50 efter en botten nära 99,00, och CME FedWatch (ett marknadsbaserat mått på förväntningar om Fed-beslut, baserat på terminspriser) satte sannolikheten för oförändrad ränta vid årets slut till 71,8%. Vissa banker sade att rörelser i brittiska obligationsräntor har stött pundet men att uppgången kan ha gått för långt, samtidigt som oljepris och spänningar i Mellanöstern fortsatt är viktiga drivkrafter.Skifte i marknadsläget
I dag har läget tydligt förändrats, då inflationen i Storbritannien har sjunkit kraftigt. Senaste siffrorna från Office for National Statistics visar att KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) ligger på 2,1% för februari 2026, betydligt lägre än befarat i fjol. Därför har BoE lagt om politiken och sedan dess sänkt styrräntan till 3,00% för att stötta en ekonomi som bromsar in. I USA har Federal Reserve också inlett en försiktig sänkningsfas, även om oron 2025 kring osäkerhet var relevant. Fed funds-räntan (Feds styrränteintervall) ligger nu på 3,25%–3,50%, en mindre sänkning jämfört med oförändrat i fjol. Det speglar att USA-inflationen ligger på hanterbara 2,5%, vilket ger utrymme för en mer försiktig takt i sänkningarna. Den här skillnaden i hur snabbt centralbankerna sänker har pressat GBP/USD, som nu handlas kring 1,2950. Pundets stöd från förväntningar om högre räntor (som brukade göra valutan mer attraktiv) har försvunnit när BoE blivit mer inriktad på sänkningar. Marknaden prisar nu in minst två ytterligare BoE-sänkningar före årets slut, vilket fortsätter att begränsa större uppgångar i pundet. För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, till exempel en valuta) betyder detta att förväntad volatilitet (förväntade kurssvängningar) bör anpassas till ett läge med räntesänkningar snarare än oförändrat. Att köpa säljoptioner på GBP/USD (”puts”, ett kontrakt som kan öka i värde om kursen faller) kan vara ett sätt att positionera sig för en snabbare takt i BoE:s sänkningar, särskilt om brittisk tillväxtstatistik försvagas ytterligare. Implicerad volatilitet i pundoptioner (den volatilitet som optionernas priser signalerar) har fallit från nivåerna under de geopolitiska spänningarna 2025. Oron kring Mellanösternkonflikten och dess effekt på energipriser, som dominerade bilden 2025, har i stort sett avtagit. Brentoljan (referenspris för råolja) har stabiliserats runt 75 dollar per fat, en tydlig skillnad mot topparna som drev upp inflationsprognoserna i fjol. Det tar bort ett viktigt stöd för den tidigare mer åtstramande linjen (”höklik” politik, alltså fokus på att bekämpa inflation med högre räntor) som centralbanker då höll.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
