Eurozonens bytesbalans (inte säsongsrensad) föll till 13 miljarder euro i januari. Den låg på 34,6 miljarder euro föregående period.
Det innebär en minskning med 21,6 miljarder euro jämfört med föregående period. Det senaste utfallet innebär att bytesbalansen är 13 miljarder euro i januari.
Den kraftiga nedgången i eurozonens bytesbalansöverskott i januari till 13 miljarder euro är en tydlig varningssignal. Den stora nedgången jämfört med månaden före tyder på svagare efterfrågan utifrån på europeiska varor och tjänster. Detta bör ses som en tydlig negativ signal för eurons utveckling på kort sikt. (”Bytesbalans” är skillnaden mellan vad ett land/område tjänar på handel och inkomster från utlandet och vad som betalas ut; ett ”överskott” betyder att inflödet är större än utflödet.)
De svaga siffrorna får stöd av andra data. Den senaste ZEW-undersökningen över ekonomiskt stämningsläge i mars föll oväntat till 10,5. Tillsammans med en minskning i industriproduktionen på 0,5 procent i februari (industriproduktion är hur mycket industrin faktiskt producerar) pekar detta mot att ekonomin tappar fart. Det utmanar bilden av en stark europeisk ekonomi.
För marknaden ökar detta sannolikheten för att EUR/USD bryter under nuvarande stödnivåer (”stöd” är en prisnivå där kursen ofta har svårt att falla igenom). En rörelse mot 1,0650 kan vara möjlig de kommande veckorna. Strategier som att köpa säljoptioner på euron (en ”säljoption” ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris) eller att ligga kort i euroterminer (”termin” är ett avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris längre fram) kan därför vara aktuella. Siffrorna försvagar de grundläggande skälen att hålla euron just nu.
Den osäkerhet som uppstår mellan svagare statistik och ECB:s oförändrade räntepolitik kan öka svängningarna på marknaden. Den förväntade framtida svängningen, som avläses i optionspriser (”implicit volatilitet” är marknadens inprisade förväntan om hur mycket priset kan röra sig), väntas stiga från dagens låga nivåer. Positioner som tjänar på större rörelser, till exempel en ”straddle” (en kombination av köp- och säljoption med samma lösenpris för att dra nytta av stora rörelser oavsett riktning), kan gynnas inför nästa ECB-möte.
Sett i backspegeln från 2025 är det värt att minnas hur överskottet försvann under energikrisen 2022, vilket till slut pressade euron under paritet mot dollarn (paritet betyder 1 euro = 1 dollar). Dagens läge är inte lika allvarligt, men visar hur snabbt en försämrad handels- och betalningsbalans kan tynga valutan. De stora överskotten under större delen av 2024 gav euron ett stöd som nu framstår som mindre stabilt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
