Tyska PPI-överraskningen signalerar snabbare avtagande inflation
Det oväntade fallet i tyska producentpriser till -0,5 % när marknaden räknade med en uppgång är en tydlig signal om att inflationstakten bromsar in. Det stärker bilden av att inflationen kyls ned snabbare än vad Europeiska centralbanken (ECB) har räknat med. Marknaden kan därför öka spekulationen om en tidigare räntesänkning från ECB, möjligen redan vid nästa möte. För räntehandlare innebär det att statsobligationer kan bli mer attraktiva. Om marknadsräntorna faller stiger normalt priset på obligationer. Ett sätt att positionera sig är via terminskontrakt (standardiserade avtal om köp eller försäljning vid ett senare datum) på tyska statsobligationer, så kallade Bunds. För aktiemarknaden, särskilt tyska DAX, som handlats nära rekordnivåer, är signalen dubbel. Lägre räntor brukar stödja aktievärderingar, men fallande producentpriser kan också tyda på svagare efterfrågan i ekonomin och press på företagens vinster. Ett sätt att minska risken är att använda optioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris), till exempel säljoptioner (put) på DAX som skydd om börsen faller. På valutamarknaden kan euron försvagas efter statistiken. Om ECB blir mer ”duvaktig” (mer inriktad på lägre räntor) samtidigt som USA:s centralbank Federal Reserve är mer försiktig, blir dollarn relativt mer attraktiv. Det kan pressa EUR/USD nedåt mot 1,06. Den stora avvikelsen från förväntningarna kan också öka osäkerheten och därmed svängningarna. VSTOXX, ett index som mäter förväntad aktievolatilitet (förväntade prisrörelser) i euroområdet, har redan stigit något i dag.Volatilitetsstrategier när osäkerheten ökar
I ett sådant läge kan strategier som tjänar på att svängningarna inte blir större än väntat vara intressanta. Ett exempel är ”iron condor”, en optionsstrategi som kombinerar köp och försäljning av köp- och säljoptioner för att försöka tjäna på att index rör sig inom ett intervall.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
