Svagare handelsbalans pressar peson
Att handelsbalansen för februari kom in under väntan betyder att Argentina får in färre dollar än marknaden räknat med. Det sätter direkt press på den argentinska peson (ARS) och ökar risken för att valutan försvagas på kort sikt. Vi följer därför möjlig ökad volatilitet, alltså större och snabbare svängningar, i valutaparet ARS/USD. För aktörer som handlar derivat, alltså kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång som en valuta, talar detta för positionering för en svagare peso de kommande veckorna. Det kan göras via ARS-terminer (futures), alltså avtal om att köpa eller sälja valutan till ett förutbestämt pris vid ett senare datum, eller genom att köpa säljoptioner (put options), vilket ger rätten att sälja till ett bestämt pris och kan ge vinst om valutan faller. Icke-leveransbara terminskontrakt (NDF), som är terminsaffärer som regleras kontant i stället för att valutan faktiskt levereras, prissätter redan en nedgång på 2–3% de kommande 30 dagarna. Den lägre överskottssiffran kan bero på att jordbruksexporten bromsar in, vilket är en central motor i ekonomin. Tidiga signaler om sojaskörden har varit blandade, och mer negativt kan tynga Merval-index, alltså Argentinas ledande aktieindex. En liknande situation sågs under fjärde kvartalet 2025 när lägre majspriser bidrog till en börsnedgång. Det kan göra säljoptioner på Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) intressanta som skydd (hedge), alltså för att minska risken i en portfölj, eller som spekulation. Jordbruksnära aktier som Cresud (CRESY) kan också få ökad aktivitet i negativa optionspositioner. Vi följer exportdata för första halvan av mars för att se om trenden bekräftas.Fokus på landrisk och reserver
Handelsstatistiken påverkar också synen på landrisk, alltså risken att staten får svårt att betala sina skulder. När tillgången på dollar stramas åt blir det svårare att betala utlandsskuld, vilket kan få priserna på kreditförsäkring att stiga. Kreditförsäkring mäts ofta via CDS-spreadar (credit default swaps), alltså kostnaden för att försäkra sig mot att ett land inte betalar. Femåriga CDS-spreadar har enligt uppgift stigit med 10 räntepunkter (0,10 procentenheter) till 1 380 punkter i dag på nyheten. Samtidigt behöver detta vägas mot att centralbanken byggt upp reserver. Argentinas centralbank (BCRA) har ökat valutareserven med över 2 miljarder dollar sedan årets början, vilket ger en tydlig buffert. Om den utvecklingen fortsätter kan den motverka den negativa reaktionen från en enskild månads svagare handelsdata.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
