Energichock slår mot marknaderna
Brentolja steg över 118 dollar fatet innan den föll tillbaka till cirka 112 dollar, och WTI-oljan (USA-referens för råolja) klättrade mot 97 dollar. Konflikten har stört sjöfarten genom Hormuzsundet och tagit bort omkring 20 miljoner fat per dag från exportmarknaden, samtidigt som europeiska gaspriser steg med upp till 35%. Federal Reserve lämnade styrräntan (centralbankens viktigaste ränta) oförändrad på 3,50%–3,75% efter omröstningen 11–1. Den så kallade ”dot plot” (en punktgraf som visar ledamöternas ränteprognoser) pekar fortsatt på en sänkning med 25 punkter (25 baspunkter = 0,25 procentenheter) under 2026, men sju ledamöter räknar med inga sänkningar i år. Prognosen för kärn-PCE 2026 (ett inflationsmått rensat från mat och energi som Fed följer noga) höjdes från 2,5% till 2,7%. CME FedWatch (ett verktyg som utifrån terminspriser uppskattar marknadens sannolikhet för räntebeslut) visade att chansen för ens en sänkning till december låg under 60%. Antalet nya arbetslöshetsansökningar föll med 8.000 till 205.000, antalet personer som fortsätter få ersättning steg med 10.000 till 1,857 miljoner, och Philadelphia Fed-index (en regional konjunkturindikator för industrin) steg till 18,1 från 16,3. Micron föll cirka 7% trots vinst per aktie (EPS) på 12,20 dollar på en omsättning på 23,86 miljarder dollar, upp 196% jämfört med året innan, och bolaget höjde sina investeringsutgifter (capex, pengar som läggs på långsiktiga investeringar som fabriker och utrustning) för 2026 med 5 miljarder dollar. Boeing tappade över 3%, Caterpillar föll över 2% och Salesforce steg drygt 1,5%.Volatilitet och positionering
När marknaden reagerar på en stor energichock och en mer hökaktig Fed (signal om stramare penningpolitik) väntas volatiliteten, alltså svängningarna, dominera de kommande veckorna. CBOE Volatility Index, VIX (ett mått på förväntade börssvängningar baserat på optionspriser), har rusat över 32, en nivå som inte setts sedan oron i banksektorn i början av 2025. En sådan period med hög volatilitet innebär att optionspremier (priset man betalar för en option) förblir höga, vilket gör rena långa positioner dyra och riskfyllda. Motståndet verkar lägre för de stora indexen, särskilt när S&P 500 nu ligger under sitt 200-dagars glidande medelvärde. En försiktigare strategi är att sälja när marknaden studsar upp, och använda terminskontrakt (avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris framåt) eller en ”bear call spread” (optionsstrategi som kan ge vinst om marknaden står still eller faller, med begränsad risk) för att hålla risken tydlig. Att Dow fallit under 46.000 signalerar tydlig svaghet, och en uppgång mot den brutna nivån vid 46.700 kan ses som ett läge att gå kort, alltså satsa på fall. En defensiv rotation pågår, vilket kan skapa möjligheter i så kallade ”pair trades” (man köper en tillgång och säljer en annan för att minska marknadsrisken). Man kan överväga att ligga lång i energisektorn via XLE (börshandlad fond, ETF, som följer energibolag) för att dra nytta av oljepriser nära nivåer från 2022. Samtidigt kan man titta på att gå kort i industribolag via XLI (ETF för industrisektorn) och cyklisk konsumtion, som ofta drabbas när insatskostnader stiger och efterfrågan mattas. Den ekonomiska miljön jämförs allt oftare med stagflation på 1970-talet (kombination av hög inflation och svag tillväxt). Till skillnad från perioden med fallande inflation under stora delar av 2025 har Fed nu mindre handlingsutrymme och kan tvingas hålla räntan hög för att dämpa inflationen även om tillväxten bromsar. Det minskar idén om en ”Fed put”, alltså tron att centralbanken snabbt ingriper för att stötta marknaden vid stora fall. Med de höga premierna är det dyrt att köpa säljoptioner (puts, som stiger i värde när marknaden faller) rakt av för att få skydd på nedsidan. I stället kan en ”put debit spread” vara billigare (en strategi där man köper en put och säljer en annan med lägre lösenpris för att sänka kostnaden, men också begränsa vinsten). Efterfrågan på skydd mot fall är hög, och put/call-kvoten (förhållandet mellan handlade sälj- och köpoptioner, ett mått på oro) för stora index har nått årets högsta nivå, vilket signalerar att rädsla styr positioneringen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
