Utsikter för kortsiktiga svängningar
Riksbankens besked att behålla styrräntan på 1,75 procent var väntat och bidrog därför till lägre kortsiktiga kursrörelser i den svenska kronan. När beskedet nu är avklarat har den prissatta förväntade svängningen (implicit volatilitet, marknadens pris på framtida rörelser) i enmånadsoptioner på EUR/SEK fallit till nära 5,2 procent, den lägsta nivån i år. Det kan göra det intressant att sälja optionspremie (ersättningen man får när man säljer en option), exempelvis via en kort straddle (strategi där man säljer både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid och tjänar på fortsatt lugn), för den som räknar med att stillheten består. Samtidigt kan den låga volatiliteten ge en öppning för den som vill positionera sig längre fram. När svängningar prissätts lågt blir längre optioner relativt billiga, vilket kan passa den som vill ta höjd för att penningpolitiken ändras senare under året. Vi bedömer att det kan vara värt att överväga att köpa köpoptioner på kronan mot euron (rätt att köpa SEK och sälja EUR till ett förutbestämt pris), eftersom en signal om räntesänkning från Europeiska centralbanken före Riksbanken sannolikt skulle pressa EUR/SEK (färre kronor per euro). Det är viktigt att sätta in läget i penningpolitiken i fjol. Den snabba perioden med räntesänkningar under 2025 kom som svar på en tydlig inbromsning i ekonomin och att inflationen närmade sig målet på 2 procent. Med Sveriges BNP-tillväxt (värdet av all produktion i ekonomin) runt sköra 0,8 procent och underliggande inflation (kärninflation, inflation rensad från mer tillfälliga prisrörelser) på 2,2 procent framstår Riksbanken som avvaktande och vill inte riskera vare sig tillväxten eller förtroendet för inflationsmålet. För närvarande lär kronan främst styras av skillnader i centralbankernas politik snarare än oväntade svenska nyheter. Fokus ligger på ränteskillnader, särskilt mot dollarn, där Federal Reserve också signalerar en längre paus. Det talar för strategier som bygger på handel inom ett intervall i USD/SEK (att kursen rör sig mellan tydliga nivåer), där man använder terminskontrakt (standardiserade avtal om att köpa eller sälja i framtiden) eller optioner för att tydliggöra och begränsa risken.Fokus på relativ centralbankspolitik
Skapa ditt livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
