Marknadsfokus och signaler om policy
Marknadens fokus flyttades till en presskonferens med centralbankschefen Kazuo Ueda för fler besked om den framtida inriktningen. I tisdags sade Ueda att priser och löner väntas fortsätta stiga, och att den underliggande inflationen (prisökningar rensade från tillfälliga effekter) väntas närma sig 2%-målet under andra halvan av budgetåret 2026 till och med budgetåret 2027. USA-dollarn tappade efter att ha stärkts på onsdagen efter Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) besked. Fed lämnade räntan oförändrad på 3,50%–3,75% och uppgav att framtida ändringar beror på att inflationen visar tydliga tecken på att dämpas. BoJ:s uppdrag är prisstabilitet, med ett inflationsmål på cirka 2%. Banken använde mycket stora stimulanser (stora köp av obligationer för att pressa ned räntor) från 2013, införde negativa räntor och så kallad räntekurvkontroll 2016 (styrning av räntor på längre löptider), och höjde räntan i mars 2024. Tidigare stora skillnader i räntor jämfört med andra centralbanker tyngde yenen 2022 och 2023. När BoJ håller räntan på 0,75% består den stora skillnaden mot USA:s 3,50%–3,75%, och det är fortsatt den viktigaste drivkraften. Den stora ränteskillnaden gör det fortsatt attraktivt att låna i yen och köpa dollar (en så kallad carry trade, en strategi som tjänar på att lånevalutan har låg ränta). Pressen på yenen lär därför bestå på kort sikt.Interventionsrisk och viktiga nivåer
Vi ser USD/JPY handlas nära 159,70, en nivå som tidigare har utlöst både muntliga varningar och direkta marknadsingrepp från japanska myndigheter 2024. Med Japans nationella kärninflation (inflation rensad för vissa mer volatila poster) för februari 2026 på 2,7%, klart över 2%-målet, kan regeringen agera för att motverka ytterligare importdrivna prisökningar. Handlare bör därför vara mycket försiktiga med risken för en snabb och kraftig vändning om paret tydligt passerar nivån 160. Att BoJ pausar på grund av externa konflikter men samtidigt signalerar framtida höjningar skapar osäkerhet. Det kan göra optionshandel användbar för att hantera risk och positionera sig för en möjlig uppgång i volatilitet (hur mycket priset rör sig). Strategier som att köpa en straddle (köpa både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid) kan fungera, eftersom de gynnas av en stor rörelse upp eller ned utan att man behöver förutse vad som utlöser den. På USA-sidan innebär Feds linje om att hålla räntan stilla tills inflationen dämpas att kommande data blir avgörande. USA-inflationen har legat över 3% under stora delar av det senaste året, och en kommande rapport om konsumentprisindex (KPI, ett mått på prisutvecklingen för hushållens varor och tjänster) som visar ett tydligt fall kan utlösa en snabb nedgång i dollarn. Om inflationen i stället återigen blir hög kan det stärka dollarn och testa Japans vilja att försvara nivån 160.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
