Fokus på rupiahens stabilitet
BI höjde säljgränserna i DNDF (inhemska terminskontrakt utan fysisk leverans, som används för att säkra valutakursrisk) med 50 % till 10 miljoner dollar. Banken ökade också köp- och säljgränserna i USD-swappar med 50 % till 10 miljoner dollar. Åtgärderna syftade till att skydda valutareserven, som uppgick till 151,9 miljarder dollar i februari. BI planerade även större användning av makrotillsynsverktyg (regler som ska minska risker i hela finanssystemet), fler transaktioner i lokal valuta, kreditstöd och gränsöverskridande QR-betalningar. Vi påminner om att Bank Indonesia förra året, i mars 2025, skiftade fokus till att prioritera rupiahens stabilitet genom att hålla räntan oförändrad men samtidigt strama åt valutareglerna. Syftet var att minska spekulation och detta har bidragit till att förankra valutan. Nu när USD/IDR har legat stabilt i ett smalt intervall runt 16 100 de senaste två månaderna syns effekten tydligt. Centralbankens aktiva styrning har pressat ned valutans svängningar och vi väntar oss att det fortsätter de kommande veckorna. Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade framtida svängningar, beräknad från optionspriser) för USD/IDR på en månads sikt har fallit tydligt och nådde nyligen en 12-månaderslägsta nivå på 5,5 %, från nivåer över 8 % före policyomläggningen i början av 2025. Det gynnar strategier som tjänar på låg volatilitet, som att sälja strangles eller straddles (optionsupplägg där man säljer optioner för att tjäna på små kursrörelser) i USD/IDR.Konsekvenser för strategi i USD/IDR
De stramare reglerna för valutaköp och de utökade DNDF-gränserna från 2025 fungerar som ett starkt tak mot stora och snabba försvagningar av rupiahen. Vi ser begränsat värde i att köpa köpoptioner som tjänar på en svagare rupiah (uppsida i USD/IDR), eftersom BI har visat att man aktivt ingriper för att försvara valutan. Eventuella spekulativa uppgångar väntas bli kortvariga och möta motstånd från centralbanken.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
