Konsekvenser för utländsk efterfrågan
Den tydliga vändningen till ett nettoutflöde på -25 miljarder dollar i januari innebär att utländska investerare sålde fler amerikanska tillgångar än de köpte. Det är en omsvängning från det tidigare nettotillflödet på 44,9 miljarder dollar och tyder på svagare internationell efterfrågan. Uppgifterna kan pressa den amerikanska dollarn, eftersom färre utländska köpare normalt ger lägre efterfrågan på valutan. Dollarindex (DXY) – ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor – har nyligen handlats i ett snävt intervall kring 104,5. En möjlig strategi är att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde när priset faller) på börshandlade fonder (ETF:er, alltså fonder som handlas som en aktie) som följer dollarn, eller ta korta positioner i dollarterminer (terminskontrakt, avtal om köp eller försäljning till ett bestämt pris senare). Det är ett sätt att positionera sig för en möjlig nedgång om utflödena fortsätter. Svagare utländska köp är särskilt viktigt för amerikanska statsobligationer (U.S. Treasuries). Om fler säljer än köper kan obligationspriser falla och räntorna stiga (när priset på en obligation går ned, går avkastningen/räntan upp). Den 10-åriga statsräntan ligger redan nära 4,3 procent, och fortsatt utländsk försäljning kan lyfta den ytterligare. Möjliga positioner är i ränte-terminer (kontrakt kopplade till framtida räntenivåer) för att dra nytta av stigande räntor, eller säljoptioner på obligations-ETF:er med lång löptid (mer känsliga för ränteförändringar). Den här osäkerheten – en potentiellt svagare dollar samtidigt som räntorna stiger – talar för högre marknadsvolatilitet (kraftigare och snabbare prisrörelser). VIX-index, som ofta används som ett mått på förväntad börsoro i USA, har legat lågt och handlats under 15 stora delar av den senaste månaden, vilket gör köpoptioner (optioner som ökar i värde när priset stiger) relativt billiga. Det kan användas som en försäkring mot en snabb marknadsrörelse de närmaste veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
