Bank of Kanadas chef Tiff Macklem talade efter att banken lät styrräntan ligga kvar på 2,25%. Han sade att besluten tas ett möte i taget, med tid att bedöma konflikten i Iran och hur den påverkar ekonomin. Macklem sade att konfliktens effekt på Kanada beror på hur länge den pågår och att den kan ändra balansen mellan tillväxt och inflation. Han sade att banken använder snabb statistik med kort eftersläpning (så kallad högfrekvent data) och förbättrar hur den bedömer utbudsstörningar (när varor som energi blir dyrare eller svårare att få tag på).

Inflation And Growth Risks

Han sade att en kraftig uppgång i bensinpriserna kommer att lyfta den totala inflationen de kommande månaderna och att konflikten i Mellanöstern höjer den globala inflationen på kort sikt. BoC sade att den kortsiktiga kanadensiska tillväxten ser svagare ut än väntat i januari, med ökade risker för lägre tillväxt samtidigt som inflationsriskerna har stigit. Macklem sade att BoC inte väntar sig att högre energipriser snabbt slår igenom i breda prisökningar, men att banken kan höja räntan om energipriserna leder till varaktigt hög inflation. Han sade att räntan kan sänkas om energipriserna faller och ekonomin försvagas. Inför beslutet väntade marknaden att räntan skulle ligga kvar på 2,25%, med ungefär 10 räntepunkter (0,10 procentenheter) av höjningar inprisade för i år och cirka 42 räntepunkter av åtstramning (högre räntor) till slutet av 2026. Efter beslutet var USD/CAD åter i området 1,3710–1,3720, med USD/CAD över 1,3700.

Energy Shock And Market Positioning

Vi ser att konflikten i Iran är den viktigaste drivkraften och pressar upp de globala energipriserna. Nya uppgifter visar att WTI-olja (en amerikansk oljereferens) har brutit över 95 dollar per fat, en nivå som inte setts sedan konflikten började och som påminner om prisuppgångarna 2022. Macklem har varit tydlig: om dessa priser leder till varaktigt hög inflation är banken beredd att höja sin styrränta på 2,25%. Samtidigt pekar inhemska siffror mot en inbromsning som gör en räntehöjning svårare. De senaste detaljhandelssiffrorna för januari 2026 visade en nedgång på 0,5%, vilket bekräftar bankens bild att tillväxten på kort sikt blir svagare. Det gör att fokus hamnar på kommande statistik: om prisökningarna sprider sig till fler varor och tjänster, eller om ekonomin tappar fart. Handlare bör därför vara beredda på kraftiga marknadsrörelser runt nästa KPI-utfall (konsumentprisindex, ett mått på inflation). KPI-rapporten för februari visade att underliggande inflation (kärninflation, där volatila priser som energi ofta räknas bort) låg kvar över 2%-målet, samtidigt som den totala inflationen föll till 1,8% före den senaste energiuppgången. En hög siffra för mars kan tvinga banken att agera, vilket gör optioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja) kopplade till korta räntefutures (terminer på räntor) extra känsliga. För valutahandlare talar läget just nu för en fortsatt svag kanadensisk dollar. Även om höga oljepriser normalt gynnar CAD, väger en starkare amerikansk dollar och en avmattning i Kanadas ekonomi tyngre, vilket håller USD/CAD över 1,3700. Vi kan få ett test av marstoppen 1,3752, och ett steg mot 200-dagars glidande medelvärde (ett vanligt trendmått) nära 1,3800 är möjligt om amerikansk statistik fortsätter vara stark. Med risk åt båda håll från banken är strategier som tjänar på själva prisrörelsen attraktiva. Att köpa optioner för att skydda sig mot en oväntad räntehöjning eller en snabbare konjunkturförsvagning kan vara klokt. Banken vill ha maximal handlingsfrihet, vilket betyder att handlare bör förbereda sig på flera utfall i stället för att låsa sig vid ett.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto