Kopparpriserna har pressats efter att lagren på börserna stigit kraftigt. Kopparlagren på LME (London Metal Exchange, en stor metallbörs) ökade till den högsta nivån sedan september 2019, hjälpta av inflöden till Taiwan och Baltimore.
De totala kopparlagren på LME steg med 18 775 ton till 330 375 ton. Lageruppgången pekar på svagare fysisk efterfrågan (alltså faktisk konsumtion och leveranser av koppar, inte bara handelspapper).
Lagren har ökat i år i takt med svagare efterfrågan i Kina. Leveranserna till USA har också bromsat in när tullar (importavgifter) dämpar handeln.
Även spekulativ positionering har försvagats. Nettot av haussepositioner (spekulanter som satsar på uppgång) föll med 284 kontrakt till 32 788 kontrakt, den minst positiva nivån sedan oktober 2023.
Vi ser att kopparpriserna möter tydliga motvindar när börslagren stiger snabbt. De totala LME-lagren är nu 330 375 ton, en nivå som inte setts sedan september 2019, vilket signalerar ett överskott på den fysiska marknaden. Lageruppbyggnaden talar för att aktörer kan överväga strategier som tjänar på fallande pris den närmaste tiden.
Lagerökningen drivs till stor del av sviktande efterfrågan från Kina, som står för över hälften av världens kopparkonsumtion. Ny statistik stödjer bilden: Kinas officiella inköpschefsindex för industrin (PMI, en enkät som visar om industrin växer eller krymper; under 50 betyder nedgång) för februari 2026 landade på 49,1. Det var femte månaden i rad under 50 och understryker svagheten i industri- och fastighetssektorn. När ekonomin går trögare minskar behovet av koppar, vilket lämnar mer material på världsmarknaden.
Utanför Kina syns även minskade leveranser till USA när handelstullar fortsätter att bromsa flödet av industrimetaller. Det senaste amerikanska ISM Manufacturing PMI (ett inköpschefsindex från Institute for Supply Management; under 50 betyder att industrin krymper) var 47,8, vilket pekar på fortsatt nedgång i industrin och en svagare bild för efterfrågan. Kombinationen av svaghet i världens två största ekonomier gör läget svårt för priserna.
Vi noterar också att spekulationsintresset avtar, med nettot av haussepositioner på den lägsta nivån sedan oktober 2023, vilket tyder på att tron på högre priser snabbt försvagas. En liknande utveckling med stigande lager under 2024 bromsade återhämtningar i priset och ökade nedåttrycket. Derivathandlare (handel med finansiella kontrakt kopplade till priset) kan därför titta på att sälja terminskontrakt (futures, avtal om köp/sälj till ett framtida pris) eller köpa säljoptioner (putoptioner, rätten att sälja till ett bestämt pris) för att positionera sig för en möjlig fortsatt nedgång mot viktiga stödnivåer (prisnivåer där nedgångar ofta bromsar).
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
