Viktiga inflationssignaler från bränslepriser
Bensinpriserna i USA är nästan exakt 1 dollar högre, eller 35,5 procent över bottennivåerna 2026, och har stigit varje dag i fyra veckor. Marknaden letar efter signaler om hur Fed ser på dessa prisrörelser och risken att inflationsförväntningarna (vad hushåll och företag tror om framtida inflation) stiger. Ett annat fokus är Feds syn på den underliggande ekonomin, samtidigt som det finns förväntningar om att USA kan lämna kriget och att energipriserna kan normaliseras. Powells kommentarer kan betona att ekonomin står emot störningar för att lugna hushållen. Amerikansk producentprisdata för februari väntas också och har varit ryckig. Producentpriser (PPI) är prisförändringar tidigare i kedjan, innan varor och tjänster når konsumenter. Siffrorna väntas ännu inte spegla krigsrelaterade skador, men delar som frakt med lastbil kan påverkas av migrationspolitiken. Med Fed väntad att hålla räntan stilla ligger hela intresset på Powells presskonferens för ledtrådar om framtida penningpolitik. Riksgenomsnittet för bensin har passerat 4,15 dollar per gallon i veckan, så kommentarer om hur Fed ser på risken att dessa kostnadsökningar sprider sig vidare i ekonomin blir avgörande. Det talar för att den förväntade prisrörligheten (”implied volatility”, marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) i korta ränteterminer kan öka inför beskedet.Fokus på handel i volatilitet
Osäkerheten kring Powells budskap gör att volatilitet (hur kraftigt priserna svänger) i sig blir något som handlas de närmaste dagarna. VIX-index, som ofta kallas ”skräckindex” och mäter förväntade svängningar i USA-aktiemarknaden, ligger över 25 och speglar oro. Det gör att optionsstrategier som straddles (att köpa både köp- och säljoption för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) på aktieindex kan bli intressanta inför en tydlig rörelse efter beskedet. Marknaden räknar med ett mycket bredare utfallsspann för andra halvåret 2026 beroende på om Powell låter mer hökaktig eller duvaktig – alltså mer inriktad på att bekämpa inflation med högre ränta, eller mer inriktad på att stötta tillväxt med försiktigare åtstramning – i synen på energipriser. Fed var långsam att reagera på den första inflationsuppgången 2025, ett misstag man vill undvika nu. Därför kan Powell, även om han vill lugna hushållen, inte bortse från att WTI-olja (West Texas Intermediate, ett viktigt amerikanskt riktmärke för råolja) legat över 90 dollar per fat i tre veckor. En mer hökaktig överraskning, som signalerar ökat fokus på att få ned inflationen trots konflikten, kan stärka dollarn och pressa obligationspriser (när räntor stiger faller obligationspriser). Kriget och energipriserna är problem på utbudssidan, som Feds verktyg inte kan lösa direkt. Utbudssidan handlar om tillgång och produktion, till skillnad från efterfrågan. Det kan skapa en klyfta där Fed stramar åt penningpolitiken men energikostnaderna ändå ligger kvar på höga nivåer, vilket pressar företagens vinstmarginaler. Därför kan optioner på börshandlade fonder (ETF:er) inom energisektorn vara ett skydd om Fed inte kan påverka just denna inflationsdel. Veckans producentprisdata för februari ger en sista pusselbit innan Powell talar. Än är det tidigt för att statistiken ska visa krigsskador, men marknaden följer delposten transport och lager (lagerhållning), som steg med över 1,2 procent förra månaden. En lika stark siffra skulle öka trycket på Powell att tala mer offensivt om inflationsbekämpning, oavsett viljan att lyfta fram ekonomisk motståndskraft.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
