Europa: lager i relation till förbrukning
Europa tar nu av sina produktlager och har nära 70 miljoner fat flygbränsle i kommersiella och strategiska lager (buffertlager som företag och stater håller). Det kan täcka ett bortfall på 300 kb/d (tusen fat per dag) av flygbränsle från Gulfregionen i flera månader. Pressen ökar på mellandestillat (raffinerade produkter i ”mellanskiktet”, främst diesel och flygbränsle), särskilt diesel och flygbränsle, givet Gulfleveranser till Europa, Afrika och Asien. Brist syns även i nafta (ett lätt oljeutbyte som används som insatsvara i petrokemi) för Nordostasiens petrokemi, samtidigt som minskade leveranser av LPG (gasol, flytande petroleumgas) från Förenade Arabemiraten och Qatar lyfter propanmarknaden. Stängd produktion närmar sig 7 mb/d och kan nå tvåsiffriga nivåer inom dagar. Högre produktpriser och politiska åtgärder driver på en ombalansering på de globala marknaderna. När oljeflödena genom Hormuzsundet i stort sett står still väntar marknaden betydligt högre råoljepriser. Brent har redan stigit över 155 dollar per fat, den högsta nivån sedan den korta prisrusningen i slutet av 2025. Handlare bör behålla långa positioner (satsningar på uppgång) i råoljefutures (standardiserade terminskontrakt) och överväga att köpa köpoptioner (call, rätt att köpa till förutbestämt pris) för att dra nytta av det extrema uppåttrycket och den stigande volatiliteten (stora prisrörelser).Crack spreads och affärer på raffinaderimarginaler
Bortfallet på nära 2 miljoner fat per dag i raffinaderikapacitet i Gulfregionen stramar åt produktmarknaderna ännu snabbare än råoljan, vilket skapar ett tydligt läge i raffinaderimarginaler. 3:2:1-crack spread (ett mått på raffineringslönsamhet: värdet av 3 fat råolja jämfört med 2 fat bensin och 1 fat diesel) har rusat över 70 dollar per fat, en nivå som inte setts i modern tid. Detta kan handlas genom att gå lång bensin- och dieselfutures och samtidigt gå kort råoljefutures (satsa på nedgång i råolja relativt produkter) för att fånga den ökande skillnaden. Europas lagerbuffert minskar snabbare än väntat, särskilt för mellandestillat som diesel och flygbränsle. Nya Euroilstock-siffror bekräftade ett lagerfall på 15 miljoner fat i februari 2026, den största månadsminskningen som noterats. Det talar för att långa positioner i gasoil- och flygbränsle-swappar (derivatkontrakt med rörligt pris) kan bli mer lönsamma när regionen tvingas betala mer för ersättningsvolymer på världsmarknaden. Bristen är också tydlig i marknader viktiga för industrin, särskilt nafta till Asiens petrokemisektor. På samma sätt driver minskade LPG-leveranser upp propanpriserna, vilket slår mot uppvärmning och industri. Det pekar mot möjligheter i derivat kopplade till dessa produktmarknader, som långa positioner i nafta-swappar mot Brent (en relativ affär där nafta köps och Brent säljs). Den internationella energiorganisationen IEA diskuterar ett samordnat utsläpp av strategiska reserver (statliga krislager), men effekten kan bli begränsad med tanke på störningens storlek. Underskottet på 17 mb/d är betydligt större än bortfallet under Gulfkriget 1990, då cirka 4,5 mb/d försvann. Ett besked om lagerutsläpp kan ge ett tillfälligt prisfall, vilket kan skapa ett nytt läge att köpa in sig i en längre uppgångstrend.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
