BoE-förväntningar och geopolitisk risk
Före Iran-konflikten räknade marknaden med en sänkning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) till 3,5%. Det byggde på svagare signaler från arbetsmarknaden och tecken på att pristrycket (hur snabbt priserna stiger) avtog. Brittisk jobbsiffror för de tre månaderna till januari kommer på torsdag. Prognoserna pekar på att ILO-arbetslösheten (internationellt jämförbart mått) ligger kvar på 5,2%, medan genomsnittliga löner exklusive bonusar väntas bromsa till 4% i årstakt från 4,2%. Även USA-dollarn återhämtade sig något efter måndagens fall, vilket tyngde GBP/USD. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) steg 0,15% till cirka 100,00. Fokus flyttas därefter till Federal Reserves besked på onsdag. Fed väntas lämna räntan oförändrad i intervallet 3,50%–3,75%.Federal Reserves besked och marknadens fokus
För ett år sedan, i mars 2025, låg pundet under press kring 1,3280 mot dollarn. Marknadens riskvilja svängde snabbt på grund av konflikter i Mellanöstern, och förväntningarna gick från en räntesänkning i Storbritannien till oförändrad ränta på 3,75%. Det visar hur geopolitiska händelser kan få marknaden att snabbt ändra syn på penningpolitiken (centralbankens styrning av räntor och likviditet). Osäkerheten 2025 bidrog till att Bank of England först höll räntan och senare höjde till 4,50% samma år för att dämpa en seg inflation. I mars 2026 har läget ändrats, och banken har hållit räntan oförändrad i fem månader. Fokus har flyttats från att bekämpa inflation till att bedöma när en period med räntesänkningar kan börja. Ny statistik talar för att sänkningar närmar sig: KPI (konsumentprisindex, standardmått på inflation) har fallit till 2,8%, närmare bankens mål på 2%. Löneökningstakten har sjunkit till 3,5% och arbetslösheten har stigit till 5,4%. Det pekar mot en avmattning som kan motivera en mindre stram penningpolitik (lägre räntor och mindre åtstramning). En lärdom från 2025 är värdet av att äga volatilitet (prisrörelser; hur mycket marknaden svänger) i osäkra tider. Underförstådd volatilitet (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar) i tre månaders GBP-optioner har stigit inför nästa BoE-möte, vilket tyder på att marknaden förbereder sig för en tydlig rörelse. Handlare kan överväga att köpa optioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris) för att positionera sig för en möjlig omsvängning i politiken. En plötsligt mjukare linje (”duvaktig”, mer benägen att sänka räntan) kan ge en snabb omprissättning av pundet. På andra sidan har Federal Reserve hållit sin ränta på 4,25%–4,50%, vilket ger en mindre ränteskillnad (skillnaden mellan ländernas räntor, som påverkar valutaflöden) än under större delen av förra året. Dollarindex handlas nu klart högre, nära 104,50, jämfört med runt 100,00 i mars 2025. Att Bank of England kan sänka före Fed ökar risken för nedgång i GBP/USD. Skapa ditt livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
