Definition: handelskrig
Ett handelskrig är en ekonomisk konflikt där länder försöker skydda den egna ekonomin genom handelshinder, till exempel tullar (en extra avgift på importerade varor). Sådana hinder kan leda till motåtgärder från andra länder, vilket höjer importkostnader och kan göra vardagsvaror dyrare för hushållen. USA–Kina-konflikten började i början av 2018 när USA införde handelshinder mot Kina efter anklagelser om orättvisa metoder och stöld av immateriella rättigheter (till exempel patent och företagshemligheter). Kina svarade med tullar på amerikanska varor, bland annat bilar och sojabönor. De två länderna skrev under USA–Kina-avtalet ”Fas ett” i januari 2020. Avtalet krävde strukturella reformer (ändringar i hur ekonomin fungerar) och andra förändringar i Kinas handels- och ekonomisystem, men coronapandemin flyttade fokus från konflikten. Efter att Joe Biden tillträdde behölls tullarna och fler avgifter lades till. Under valrörelsen 2024 lovade Trump 60-procentiga tullar mot Kina och införde dem den 20 januari 2025, vilket ökade spänningarna igen.Utsikter för marknadens svängningar
I efterhand syns hur händelserna i början av 2025 skapade stor oro på marknaden. Kombinationen av 60-procentiga tullar mot Kina och ett nytt krig i Iran fick CBOE Volatility Index (VIX) att stiga kraftigt. VIX är ett index som mäter marknadens förväntade svängningar i USA-börsen utifrån optionspriser. Indexet var tillfälligt över 28 i mars 2025. Den långvariga osäkerheten har lyft den nya normalnivån för ”implicerad volatilitet”, alltså den svängning som marknaden räknar med och som syns i priserna på optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja en tillgång till ett bestämt pris). Valutamarknaden reagerade med ”flykt till säkerhet”, där investerare söker en tryggare placering, vilket gynnade dollarn. Den offshore-handlade yuanen (CNH, yuan som handlas utanför Kina) försvagades kraftigt mot dollarn i fjol, där USD/CNH (dollarkursen mot CNH) passerade 7,9 för första gången när kapital lämnade Kina. Om handelsrelationerna inte förbättras kan yuanen fortsätta försvagas. Optioner kan användas för att minska risken (hedga), det vill säga skydda sig mot ogynnsamma valutaförändringar. Råvaror gav en delad bild. Brent-terminer (standardiserade kontrakt om framtida leverans av Nordsjöolja) steg kortvarigt över 115 dollar per fat på oro för störningar i leveranser genom Hormuzsundet, en viktig passage för global oljeexport. Samtidigt fortsätter jordbruksråvaror, särskilt sojabönor, att pressas – i linje med prisrörelserna under handelskonflikten 2018. Effekten av tullarna syns nu i inflationsstatistiken, vilket försvårar centralbankens arbete. Den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för februari 2026 landade på 3,4 procent, klart över målet på 2 procent. Det begränsar Federal Reserves möjlighet att sänka räntan. I ett sådant läge kan det tala för strategier som tjänar på att kursuppgångar uteblir i räntekänsliga sektorer, till exempel att sälja köpoptioner (call-optioner, som ger köparen rätt att köpa). Med kvarstående geopolitiska spänningar kan det vara fortsatt motiverat att ha skydd mot plötsliga börsrörelser. Långtidsoptioner av säljtyp (långlöpta put-optioner, som ger rätt att sälja) kan fungera som försäkring för bolag med stor exponering mot tullar. Köpoptioner på VIX (VIX-callar) kan också vara ett relativt billigt sätt att skydda en hel portfölj mot en ny oroshändelse.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
