Kärninflationen biter sig fast
Februaris kärn-KPI kom in på 0,2 %, vilket motsvarar cirka 2,4 % i årstakt (om samma takt håller i sig). Det stärker bilden av att Bank of Canada (Kanadas centralbank) förblir försiktig och sannolikt inte sänker styrräntan vid nästa möte i april. Vägen tillbaka till inflationsmålet på 2 % går långsammare än många räknat med. Detta går emot marknadens nuvarande prissättning, där OIS (Overnight Index Swaps, en räntemarknadsmätare som visar vad marknaden tror om framtida styrräntor) fortfarande pekar på mer än 40 % sannolikhet för en räntesänkning till juni. Vi bedömer att det kan vara attraktivt att sälja terminskontrakt kopplade till CORRA (Canadian Overnight Repo Rate Average, ett kanadensiskt riktmärke för dagslåneräntor), alltså positionera sig för att snabba räntesänkningar inte kommer. Ser vi tillbaka på 2025 fördröjde liknande seg inflationsdata Bank of Canadas omsvängning (när centralbanken går från att höja till att sänka räntan) i två kvartal i rad. En mer hökaktig centralbank (mer benägen att hålla räntan hög för att pressa ned inflationen) bör ge medvind åt den kanadensiska dollarn, särskilt eftersom jobbstatistiken också visar fortsatt styrka med arbetslöshet kvar på 5,5 %. Vi ser möjlighet att ”loonien” (smeknamn för kanadensiska dollarn) stärks mot USA-dollarn när ränteskillnaden (skillnaden i ränta mellan länder) börjar tala för Kanada. Optionsstrategier (handel med optioner, som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja till ett visst pris) som gynnas av en rörelse från dagens nivå runt 1,35 mot 1,33 kan övervägas. För aktier kan utsikten om fortsatt höga lånekostnader bli en motvind för S&P/TSX 60-index (Kanadas ledande storbolagsindex). Räntkänsliga sektorer som fastigheter och el- och gasbolag (samhällsservice/”utilities”) lär pressas mest i ett ”högre räntor längre”-läge. Vi anser att skyddande säljoptioner (protective puts, optioner som kan begränsa nedsidan) på index kan vara en rimlig försäkring mot en börsnedgång de kommande veckorna.Aktierisker om räntan förblir hög längre
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
