Asiens energiberoende och risk för leveransstörningar
De uppger att Asien importerar nära 60% av sin råolja, 22% av sina raffinerade oljeprodukter (bearbetad olja som bensin och diesel), 20% av sin naturgas och mer än 40% av andra gaser som LPG (gasol) från Mellanöstern. Riskerna handlar inte bara om högre oljepriser, utan också om möjliga energibrist och störningar i försörjningskedjorna (flöden av varor och insatsvaror). De säger att detta kan tynga tillväxten i regionen och öka inflationsrisken. De lägger till att nästa veckas fokus är att centralbanker i G10 (gruppen av större avancerade ekonomier) och i Asien bedömer inflationen efter den senaste energichocken, samtidigt som den inhemska tillväxten är ojämn. Den pågående Iran-konflikten är ett tydligt hot mot oljeförsörjningen som passerar Hormuzsundet. Vi bedömer att asiatiska valutor och räntor är särskilt sårbara eftersom regionen är så beroende av energi från Mellanöstern. Det ökar risken för både energibrist och bredare störningar i leveranser under de kommande veckorna. Eftersom Asien tar emot 90% av oljan som passerar sundet är en direkt strategi att gå kort de valutor där importberoendet är störst (det vill säga spekulera i att valutan försvagas). Indien importerar över 85% av sitt råoljebehov och är därför mycket exponerat. Det gör säljoptioner (”put options”, ett derivat som ökar i värde om valutan faller) på indiska rupien (INR) mot USA-dollarn till en logisk position. Liknande strategier kan användas för sydkoreanska won (KRW) och thailändska baht (THB).Idéer för positionering i valutor, olja och räntor
Sett från början av 2026 räcker det att se tillbaka på energipriskrisen 2022 för ett exempel. Då steg terminspriset på Brentolja (derivatkontrakt som speglar förväntat framtida pris) över 120 dollar per fat, vilket ledde till att valutor i länder som är nettoköpare av energi försvagades när handelsunderskotten (skillnaden mellan import och export) växte. Det talar för att ett liknande mönster kan upprepas. Direkt exponering via oljeinstrument bör övervägas, med Brent redan över 95 dollar per fat efter de senaste nyheterna. Vi anser att långa positioner i oljeterminer (tjäna på uppgång) eller köpoptioner (”call options”, derivat som ökar i värde om priset stiger) på olje-ETF:er (börshandlade fonder som följer oljepris eller oljerelaterade tillgångar) är ett enkelt sätt att dra nytta av fortsatt oro för leveranser. Köpoptioner ger särskilt en förutbestämd risk, samtidigt som man får uppsida om det geopolitiska läget försämras. Man behöver också räkna med att högre energipriser påverkar inflationen och därmed centralbankernas politik, vilket kan skapa möjligheter i räntederivat (finansiella kontrakt kopplade till räntor). Centralbanker i Asien som tidigare övervägde räntesänkningar kan nu tvingas avvakta eller signalera en stramare linje (”hökaktig”, alltså mer inriktad på att hålla räntan hög) för att bromsa stigande energikostnader. Det gör positioner som bygger på att korta räntor förblir högre under längre tid mer relevanta. Den ökade osäkerheten gör en bred uppgång i volatilitet (större svängningar i priser) sannolik. Handlare kan överväga att köpa optioner för att ta position för större prisrörelser, särskilt i valutapar som USD/KRW. Det gör att man kan tjäna på själva instabiliteten, som just nu präglar marknaden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
