Riksbank Policy Outlook
Nordea räknar med att Riksbanken lämnar styrräntan (bankens viktigaste ränta som styr ränteläget i ekonomin) oförändrad på 1,75 procent nästa vecka. Banken väntar också en avvaktande hållning på kort sikt. Kriget i Mellanöstern och högre energipriser bedöms höja KPI-inflationen med fast ränta (KPIF, ett inflationsmått där effekten av ändrade bolåneräntor hålls konstant) med omkring 0,5 procentenheter på kort sikt. Effekten beskrivs som hittills begränsad och utgår från en låg nivå. Artikeln konstaterar att osäkerheten fortfarande är hög. Den uppger också att texten togs fram med ett AI‑verktyg och granskades av en redaktör.Market Positioning Implications
Läget har nu förändrats tydligt och skapar nya möjligheter. Veckans KPIF‑siffra för februari 2026 visade en uppgång till 2,4 procent, klart över 2,0‑procentsmålet och högre än marknadens förväntningar på 2,1 procent. Det är en tydlig kontrast mot det låga inflationstrycket under 2025. Efter att ha sänkt styrräntan två gånger i slutet av 2025 till dagens 1,25 procent hamnar Riksbanken nu i ett besvärligt läge. Marknaden räknar nu med minst en räntehöjning till sommaren, en snabb omsvängning jämfört med för bara några månader sedan. Skiftet skapar stora rörelser i svenska tillgångar. Det har stärkt kronan: valutaparet EUR/SEK (hur många kronor en euro kostar) har fallit från 11,50 till runt 11,25 de senaste två veckorna. Efterfrågan på köpoptioner i SEK (optioner som ger rätt att köpa kronor till ett visst pris, ofta använt för att gynnas av en starkare krona) har ökat tydligt, vilket lyft den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntade svängningar) för en månad från omkring 7 procent till över 9 procent när handlare positionerar sig för ytterligare kronstyrka. Det antyder att optionsköp för att ta position för en starkare krona kan vara lönsamt. På räntemarknaden är det mest direkta att positionera sig för högre styrränta. Handlare kan överväga att betala fast ränta i tvååriga svenska ränteswappar (avtal där man byter rörlig ränta mot fast ränta; att ”betala fast” är ett sätt att tjäna på stigande räntor), när marknaden räknar upp den väntade framtida räntebanan för STIBOR (Stockholm Interbank Offered Rate, en referensränta för korta rörliga räntor) . Det är ett bet på att centralbanken behöver leverera de höjningar som marknaden nu väntar. Utsikten om stramare penningpolitik (högre räntor och mindre stimulans) ger också motvind för svenska aktier. Vi bedömer att säljoptioner på OMX Stockholm 30 (optioner som ökar i värde om börsindex faller och används som skydd) kan ge ett effektivt skydd mot ett börsfall. Strategin kan skydda portföljer om Riksbanken signalerar en mer offensiv höjningscykel än väntat vid nästa möte.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
