Guld föll på torsdagen när en starkare amerikansk dollar och högre räntor på amerikanska statsobligationer (Treasury yields, alltså marknadsräntan på USA:s statspapper) dämpade uppgången. XAU/USD handlades nära 5 113 dollar, ned cirka 1,20%, och rörde sig inom ett intervall. USA–Iran-kriget nådde dag 13, med intensifierade attacker och utan tydliga tecken på nedtrappning. Iran satte villkor för att avsluta konflikten, och landets ledning stödde att hålla Hormuzsundet stängt som påtryckning.

Strait Of Hormuz Supply Risks

Störningar nära Hormuzsundet har ökat oron för oljetillgången, efter att Iran riktat in sig på tankfartyg och handelsfartyg. En rapport från BHH uppskattar att nära 15 miljoner fat per dag passerar rutten, eller omkring 10 miljoner fat per dag om allt som går kan ledas om via alternativa rutter. IEA (Internationella energiorganet) enades om att släppa 400 miljoner fat från beredskapslager (krislager), inklusive 172 miljoner från USA:s strategiska oljereserv (Strategic Petroleum Reserve, statligt oljelager). Baserat på flödesuppskattningarna kan detta räcka i cirka 27 till 40 dagar vid en störning. Marknaden prissätter inte längre fullt ut ens en räntesänkning på 25 räntepunkter (bps, alltså 0,25 procentenheter) under 2026, vilket stödjer dollarn. Fokus riktas nu mot fredagens amerikanska PCE-prisindex (ett inflationsmått som Fed ofta följer). Tekniskt sett konsoliderar guld mellan 5 000 och 5 250 dollar. RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om priset är pressat upp eller ned) ligger nära 55 och ADX (Average Directional Index, mått på trendstyrka) nära 12. Motstånd finns vid 5 200 och 5 238 dollar, medan stöd ligger nära 5 115, 4 932 och 4 556 dollar.

Positioning And Volatility Strategies

Centralbanker köpte 1 136 ton guld värda omkring 70 miljarder dollar under 2022, den högsta nivån hittills. Guld rör sig ofta tvärtom mot den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer (när dollarn och obligationskurser/räntor utvecklas på ett visst sätt kan guldet ofta gå åt motsatt håll). Brentolja-termiser (futures, standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj) har hållit sig över 150 dollar per fat trots att strategiska lager släppts. Det har drivit inflationsförväntningarna och fick stöd av förra veckans KPI (CPI, konsumentprisindex) som visade en oväntad uppgång till 4,1% på årsbasis (year-over-year, jämfört med samma månad året innan). Samtidigt har Fed funds-terminer (marknadens prissättning av framtida styrränta i USA) helt rensat bort förväntningar om räntesänkningar under 2026, en tydlig omsvängning jämfört med läget före konflikten. För handlare som använder derivat (kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som optioner) tyder en pressad situation inom ett tydligt intervall på fokus på strategier som tjänar på stora rörelser. Att köpa straddles eller strangles (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner för att vinna på att priset rör sig kraftigt, oavsett riktning) med löptider de kommande veckorna kan vara ett sätt att fånga ett utbrott, antingen vid eskalering eller snabb nedtrappning i Mellanöstern. Då behöver man inte gissa riktning. Grafen bekräftar sidledes handel, med guld mellan den psykologiskt viktiga nivån 5 000 och motstånd vid 5 250. Dessa nivåer kan användas för att bygga upplägg som iron condors (optionsstrategi som kan ge intäkt om priset ligger kvar inom ett intervall) för att ta in premie (optionspremie, priset man får/betalar för optionen) så länge marknaden är osäker. CBOE:s guldvolatilitetsindex, GVZ (ett index som mäter förväntade svängningar, alltså osäkerhet), ligger högt nära 25, vilket visar stor osäkerhet och gör optioner relativt dyra.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto