Inflationsdata och ränteförväntningar
Den amerikanska inflationen var stabil. KPI (konsumentprisindex, ett mått på prisökningar för hushållens varor och tjänster) låg på 2,4 procent i årstakt i februari och KPI exklusive mat och energi (kärninflation, som ofta ses som mer långsiktig) på 2,5 procent. Penningmarknaden (handeln som speglar ränteförväntningar) prisade in 30 räntepunkter i sänkningar till årets slut, enligt Prime Market Terminal. (En räntepunkt är 0,01 procentenheter.) Räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen steg med drygt 6 räntepunkter till 4,218 procent, vilket pressade guldet. Internationella energiorganet, IEA (en organisation som samordnar energipolitik och krisåtgärder), enades om att släppa över 400 miljoner fat för att dämpa pristrycket kopplat till en stängning av Hormuzsundet (en mycket viktig sjöväg för oljetransporter). Iran sade att oljan kan nå 200 dollar per fat. Guldpriset låg kvar under 5 419 dollar, cykeltoppen (den högsta nivån under perioden) som sattes den 2 mars. Motstånd (prisnivåer där uppgång ofta bromsar) angavs vid 5 238, 5 300, 5 350 och 5 419 dollar, med stöd (nivåer där fall ofta bromsar) vid 5 100, 5 014 och 50-dagars glidande medelvärde, SMA (ett genomsnitt av de senaste 50 dagarnas pris som ofta används för att bedöma trend) vid 4 896. Ser vi tillbaka på mars 2025 kämpade guldet med en stark dollar och stigande statsobligationsräntor. Rörelserna drevs av oro för att konflikten kring Hormuzsundet skulle lyfta oljepriserna kraftigt och hålla inflationen hög. Det gav ett svårt läge: guldets roll som ”säker hamn” (tillgång som ofta köps vid oro) vägde lättare än dollarns attraktionskraft.Utsikter för guld 2026
Det geopolitiska läget har sedan dess lugnat sig, även om spänningar kvarstår. WTI-oljan, som under perioden snabbt steg mot 90 dollar fatet, har stabiliserats och handlas runt 82 dollar i början av mars 2026. Lägre energipriser har minskat risken för en snabb inflationschock. Oljeprisfallet gav Federal Reserve (USA:s centralbank) utrymme att svänga till en mer mjuk linje (”duvaktig”, alltså mer benägen att sänka räntor). Fed genomförde till sist en räntesänkning på 25 räntepunkter i december 2025 efter att inflationstakten visat en tydlig nedgång. Den senaste KPI-rapporten för februari 2026 bekräftade trenden, med årstakten kvar på 2,1 procent. Därmed har krafterna som höll tillbaka guldet för ett år sedan vänt. Dollarindex har försvagats från nivåer över 99 och ligger nu nära 97,50, medan räntan på den amerikanska 10-åringen har fallit från över 4,2 procent till cirka 3,95 procent. Skiftet har stöttat guldet och hjälpt priset att ta sig över viktiga motståndsnivåer från 2025, inklusive 5 419-dollarstoppen. När Fed nu är inne i en period med räntesänkningar (en sänkningscykel) ser trenden för guld ut att peka uppåt. Guldet konsoliderar (rör sig sidledes inom ett intervall) nu kring 5 550 dollar. För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som guld) innebär det att tydliga nedgångar kan ses som köplägen. Med lägre räntor och en svagare dollar på plats kan strategier som att köpa köpoptioner (call, rätt att köpa till ett förutbestämt pris) eller sätta upp en ”bull call spread” (en optionsstrategi där man köper en call och säljer en annan call på en högre lösen, för att sänka kostnaden men också begränsa vinsten) vara användbara. De kan ge möjlighet till uppsida och samtidigt begränsa risk vid kortsiktig svängighet. Bakom den positiva bilden ligger fortsatt efterfrågan från stora institutionella aktörer. Data från World Gold Council (branschorganisation som sammanställer statistik om guldmarknaden) visade att centralbanker fortsatte att köpa kraftigt till slutet av 2025 och nettoköpte 290 ton under fjärde kvartalet. Det ger ett tydligt stöd för marknaden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
