Ungerns inflation uppges ha rört sig tillbaka inom centralbankens målintervall enligt så kallade kärnmått (inflation rensad för volatila poster som energi och livsmedel). Ett kärnindex baserat på säsongsrensade månadsförändringar i kärnprisnivån (justerat för återkommande säsongsmönster) sägs ha dämpats till inom målet för de flesta kärninflationsmått.
Rapporten beskriver den tidigare skillnaden mellan olika mått som tillfällig, och att desinflation (avtagande inflationstakt) nu är mer etablerad och bredare. Detta kopplas till stöd för Ungerns nationalbanks tidigare räntesänkning och en mer duvaktig hållning (mer inriktad på lägre räntor än på att strama åt).
Ytterligare gradvisa räntesänkningar bedöms möjliga, beroende på fortsatt avmattning i prisökningstakten och stabila externa förhållanden. Takten och storleken på eventuella sänkningar beskrivs som villkorade av dessa faktorer.
Forinten väntas inte försvagas på grund av räntesänkningar. Valutan beskrivs i stället främst styras av globala faktorer. En lägre siffra för KPI-inflationen (konsumentprisindex, ett mått på prisutvecklingen för hushållens konsumtion) sägs inte ha hindrat en återhämtning i valutan.
Den desinflationära trend som observerades fram till 2025 har till stor del utvecklats enligt förväntan, vilket har stött centralbankens räntesänkningscykel (en period med flera sänkningar). Med de senaste uppgifterna från februari 2026, som visar att inflationstakten totalt (headline inflation, det övergripande KPI-måttet) låg på 3,6%, hade Ungerns nationalbank (MNB) fog för sin gradvisa lättnad. Detta har fört ned styrräntan (centralbankens basränta) till nuvarande 5,0%.
Denna miljö talar för att en positionering för en kraftig försvagning i forinten på grund av fler räntesänkningar kan bli fel. Trots MNB:s duvaktiga hållning har forinten varit motståndskraftig och handlats i ett relativt stabilt intervall på 388–395 per euro under stora delar av början av 2026. Det bekräftar att global riskaptit (investerarnas vilja att ta risk) och politiken hos stora centralbanker, särskilt ECB, är de viktigaste drivkrafterna för valutan.
För derivathandlare (handel med finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta) pekar detta mot att sälja kortsiktig forintvolatilitet (att ta betalt för, och satsa mot, stora kortsiktiga kurssvängningar). Givet MNB:s förutsägbara och databaserade agerande är överraskningar mindre sannolika, vilket gör att optionspremier (priset för en option) kan framstå som höga om valutan fortsätter sidledes. En strategi med att sälja EUR/HUF-strangles (optionsstrategi där man säljer både köp- och säljoptioner med olika lösenpriser, och tjänar på att kursen rör sig lite) kan fungera om stabiliteten består de närmaste veckorna.
Dessutom har den minskade ränteskillnaden mellan Ungern och euroområdet tydligt sänkt kostnaden för att hålla långa forintpositioner (att vara positionerad för en starkare forint). Handlare kan titta på terminskontrakt (avtal om framtida växelkurs), eftersom carry/avkastning från ränteskillnaden inte längre är lika negativ som 2025. Det gör kortsiktiga långpositioner i HUF mer intressanta under perioder med bättre global riskaptit.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
