Krigsrisk och försiktiga marknader
Donald Trump sade i måndags att kriget kan ta slut ”mycket snart”, men utan tidplan. Irans revolutionsgarde (IRGC, en elitstyrka i Irans militär) sade att ”det är vi som avgör när kriget tar slut” och varnade fartyg för att passera Hormuzsundet. Konflikten ökade oron för störningar i oljeleveranser och högre global inflation (bred prisökning). Oljepriserna föll efter Trumps kommentarer och uppgifter om att G7-länderna diskuterar en samordnad frigivning av strategiska oljelager via IEA (Internationella energiorganet). G7-ministrar för samtal om åtgärder för att stabilisera energimarknaderna. En frigivning kan pressa ned oljepriserna och dämpa inflationstrycket, men osäkerheten är fortsatt hög. Företrädare för ECB (Europeiska centralbanken) sade att räntan inte bör ändras snabbt. Martin Kocher ville följa utvecklingen, Madis Müller sade att sannolikheten för en höjning har ökat, och Gediminas Šimkus varnade för att en djupare kris kan påverka inflation och tillväxt. Marknaden räknar med att Fed (USA:s centralbank) snart håller räntan oförändrad men prissätter sänkningar senare. CME FedWatch (ett verktyg som visar marknadens sannolikheter för Fed-beslut baserat på terminspriser) visar 57,2 procents sannolikhet för en första sänkning 2026 i juli; USA:s KPI (konsumentprisindex, ett inflationsmått) kommer på onsdag och PCE (ett inflationsmått baserat på hushållens konsumtion, som Fed ofta följer) på fredag.Fokus på svängningar och riskskydd
Med försiktigt humör och svag uppföljning på EUR/USD:s senaste uppgång bör strategier som tjänar på större svängningar prioriteras. Marknaden vill inte välja riktning så länge utfallet i USA–Iran-konflikten är oklart. Det syns på optionsmarknaden (handel med kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja), där den implicita volatiliteten (marknadens prisade förväntan om framtida svängningar) för EUR/USD har stigit till över 8,5 procent, nivåer som inte setts stabilt sedan oron i banksektorn i början av 2025. Råoljan är den viktigaste osäkerhetsfaktorn och en tydlig händelserisk (risk för kraftiga rörelser vid nyheter). Brentolja har fallit från förra veckans toppar över 110 dollar till runt 98 dollar fatet efter tal om en G7-frigivning av strategiska lager, men det kan bli kortvarigt. Störningar i sjöfarten genom Hormuzsundet kan snabbt ge ett prislyft, vilket gör lång löptid på köpoptioner i olja (optioner som ger rätt att köpa, med längre tid till slutdag) till ett möjligt skydd mot en bred inflationschock. Centralbankernas signaler ger ingen tydlig riktning, vilket stärker fokus på svängningar snarare än trend. Både ECB och Fed avvaktar, vilket ökar risken för kraftiga rörelser inför viktig statistik. USA:s KPI i veckan är central: en hög siffra kan få Fed att släppa en mjukare linje och riskera förväntade sänkningar i juli, som marknaden nu sätter till 57,2 procents sannolikhet. Mot den bakgrunden kan det vara klokt att köpa optionsstrategier som tjänar på stora rörelser åt båda håll, som en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) eller strangle (köp av köp- och säljoption med olika lösenpriser), i EUR/USD-terminer (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj) inför veckans inflationsrapporter. Det ger möjlighet att tjäna på en tydlig rörelse utan att gissa utfallet av statistiken eller nästa rubrik från Mellanöstern. Liknande mönster sågs i inledningen av Ukrainakriget 2022, när svängningarna ökade kraftigt innan en tydlig trend tog form. Positioneringsdata (statistik över hur stora aktörer ligger placerade) visar att stora spekulanter har minskat både långa och korta europositioner, vilket pekar på bred osäkerhet. När en riktning väl etableras kan rörelsen bli snabb och hålla i sig. Målet är att vara redo för ett utbrott, oavsett håll.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
