Grossistpriserna visar att pristrycket ökar
Januarisiffrorna från Italien visar en tydlig uppgång i producentpriserna, efter en period med fallande priser. Det är en stark signal om att pristrycket ökar i tidigare led, alltså på grossist- och industrinivå, i en stor ekonomi i euroområdet. Det kan vara en tidig varningssignal om att även konsumentpriserna kan stiga framöver i hela valutaunionen. Rapporten får mer tyngd tillsammans med den senaste snabbskattningen (preliminär siffra) för euroområdets KPI (konsumentprisindex) i februari, som landade på 2,4 % – fortsatt över Europeiska centralbankens (ECB) mål på 2 %. Räntemarknaden (marknaden för obligationer) reagerar redan: räntan på tyska 10-åriga statsobligationer (Bund, ofta riktmärke i euroområdet) har stigit till 2,75 % den senaste månaden. Marknaden börjar därmed räkna med att centralbanken kan bli mer stram, alltså mindre villig att sänka räntor snabbt. ECB får svårt att bortse från dessa signaler inför nästa policymöte i april. Erfarenheten från inflationsvågen 2025 visar att ECB är lyhörd för tecken på att prisökningarna biter sig fast. Vi bedömer därför att tonen kan bli mer ”hökaktig”, det vill säga mer inriktad på att hålla inflationen nere även om det kräver högre räntor under längre tid. Därför kan det vara relevant att positionera sig för högre europeiska räntor de kommande veckorna. Det kan exempelvis ske genom ränteswappar (avtal där man byter räntebetalningar) där man betalar fast ränta, eller genom att ta en nedgångsposition i terminskontrakt på tyska Bunds (terminer är standardiserade kontrakt om köp/försäljning längre fram). Sådana positioner gynnas om marknaden fortsätter att justera upp förväntningarna på ränteläget. För aktiemarknaden innebär högre inflation och risken för högre räntor en motvind. Ett sätt att hantera risken är att köpa säljoptioner (putoptioner, ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på breda europeiska index som Euro Stoxx 50. Det ger ett tydligt skydd eller en möjlighet att tjäna på en nedgång om stramare penningpolitik pressar aktiekurserna.Möjliga affärer i räntor, aktier och valuta
På valutamarknaden innebär en mer ”hökaktig” ECB ofta en starkare euro. En möjlig strategi är att köpa köpoptioner (calloptioner, ger rätt att köpa till ett bestämt pris) på valutaparet EUR/USD. Det gör det möjligt att dra nytta av en euroförstärkning om skillnaden i ränteläge (räntedifferensen) rör sig till eurons fördel mot dollarn.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
