Oljepriser och dollarns riktning
MUFG uppgav att en tillfällig energiprisknäck (en kort period med snabbt stigande energipriser) skulle störa världsekonomin mindre. Det kan göra att dollarn tappar tillbaka de senaste uppgångarna. Ränteskillnader (skillnaden i räntor mellan länder) har också rört sig emot USA-dollarn. Det kom efter att marknaden prisat in en mer hökaktig linje (förväntningar om stramare penningpolitik och högre räntor) i Europa och Storbritannien, vilket minskade stödet för dollarn. Vi såg ett liknande mönster i fjol, 2025, när en nedtrappning från Vita huset kring en Mellanösternkonflikt dämpade rädslan för en långvarig kris. Det efterföljande oljeprisfallet tog bort en viktig stödpelare för dollarn. Det är en viktig lärdom för dagens marknad.Ränteskillnader och skillnader i centralbankspolitik
Eftersom Brentolja redan har fallit tillbaka till omkring 88 dollar per fat från toppen i slutet av februari nära 95 dollar, bedömer vi att den senaste energiprisstöten är tillfällig. Förra veckans rapport som visade ökade amerikanska oljelager (lagrad råolja) stärker bilden av en marknad med god tillgång. Handlare bör därför vara försiktiga med att köpa köpoptioner på dollarn (optioner som ger rätt att köpa dollar till ett förutbestämt pris) enbart utifrån oro för oljan. En annan faktor som tynger dollarn är rörelsen i ränteskillnader, som nu går emot den amerikanska valutan. Även om färska amerikanska inflationssiffror stärker argumenten för att Federal Reserve (USA:s centralbank) kan avvakta med ränteändringar, tvingar en mer seg inflation i Europa och Storbritannien – 2,8 procent respektive 3,1 procent – fram en mer hökaktig hållning från ECB (Europeiska centralbanken) och Bank of England (Storbritanniens centralbank). Att skillnaden mellan USA:s 10-åriga statsränta (räntan på amerikanska statspapper) och tyska Bunds (tyska statsobligationer) har minskat med 15 räntepunkter (0,15 procentenheter) den senaste månaden gör det mindre attraktivt att ligga i dollar. De kommande veckorna talar detta för strategier som tjänar på en svagare dollar, särskilt mot euron och brittiska pundet. Att köpa köpoptioner i EUR/USD (en option som gynnas om euron stiger mot dollarn) eller säljoptioner i USD/JPY (en option som gynnas om dollarn faller mot yenen) kan ge exponering uppåt om trenden fortsätter. Vi anser att optioner ger ett sätt att ta position med tydligt avgränsad risk (maxförlusten är i praktiken premien) inför en möjlig nedgång i dollarindex (DXY, ett index som mäter dollarns värde mot en korg av valutor) tillbaka mot bottennivåerna från fjärde kvartalet 2025.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
