Geopolitiska spänningar och marknadspåverkan
Striderna fortsatte, med israeliska angrepp mot centrala Iran och Beirut. Hormuzsundet förblev stängt; genom sundet transporteras omkring en femtedel av världens olja. Teheran utsåg Mojtaba Khamenei till högste ledare (Ayatolla) på söndagen. Financial Times rapporterade att G7-ländernas finansministrar planerar att diskutera att släppa olja från strategiska reserver (statliga beredskapslager som kan användas för att dämpa prisuppgångar vid kriser). Räntemarknaden via swappar (derivatkontrakt som används för att prissätta framtida räntor och förväntningar) prisade in 36 räntepunkter av räntesänkningar från centralbanken Federal Reserve till slutet av 2026, enligt Prime Market Terminal. New York Feds SCE (Survey of Consumer Expectations, en enkät över hushållens förväntningar) visade att ettåriga inflationsförväntningar låg på 3% i februari, ned från 3,1% i januari, medan tre- och femåriga prognoser låg kvar på 3%. Kommande USA-statistik omfattar jobb, bostadsmarknad, konsumentinflation och Core PCE (kärn-PCE, en inflationsmätare som exkluderar mat och energi och som Fed ofta följer). Tekniskt (kursmönster och nivåer i prisgrafen) handlades guldet inom intervallet 5 000–5 194 dollar, med motstånd kring 5 200 (en nivå där priset ofta har svårt att bryta upp) och stöd vid 5 050, 5 000, 50-dagars SMA (enkelt glidande medelvärde, ett genomsnittspris över 50 dagar som används för att bedöma trend) nära 4 868 samt 4 841. Centralbanker köpte 1 136 ton guld, värt cirka 70 miljarder dollar, under 2022 – den högsta årsnivån som noterats.Handelssignaler och framåtblick
Marknaden drivs nu främst av en kraftig oljechock, inte av typiska ”safe haven”-flöden (kapital som normalt söker sig till säkra tillgångar som guld vid oro). USA-dollarn stärks tydligt eftersom olja prissätts i dollar, och det trycker ned guldpriset trots den geopolitiska krisen. På kort sikt är dollarns reaktion på oljan den viktigaste faktorn och överskuggar guldets vanliga roll. Volatiliteten (hur kraftigt priser svänger) i oljemarknaden blir central de kommande veckorna. När WTI stigit över 30% visar optionsprissättning att den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) nått nivåer som inte setts sedan konfliktupptrappningen 2022. Möjligheten att G7 släpper strategiska oljereserver skapar risk åt båda håll, vilket gör strategier som tjänar på stora rörelser, som straddles (optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris), mer logiska än att satsa på en riktning. Guld ligger mellan en stark dollar som pressar ned och geopolitisk oro som ger stöd. Prisgrafen visar ett tydligt intervall mellan 5 000 och motståndet 5 200, vilket talar för sidledes strategier i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång). Data över open interest (antal utestående termins- eller optionskontrakt) visar en nylig uppbyggnad av optionskontrakt vid dessa lösenpriser, vilket tyder på att fler positionerar sig för att intervallet består. Vi bedömer att dollarn kan fortsätta vara stark, särskilt mot valutor i stora oljeimporterande regioner som Japan och euroområdet. Dollarindex (DXY) har redan stigit över 2% denna månad, och historiska oljechocker, som på 1970-talet, visar ofta en inledande flykt till dollarn. Långa dollarpositioner (att gynnas av att dollarn stiger) mot yen (USD/JPY) eller euro (EUR/USD) kan därför vara en central makroaffär. Feds räntebana är nu mer osäker, och swapmarknaden har tagit bort en stor del av de räntesänkningar som tidigare väntats till 2026. Kommande Core PCE blir den viktigaste siffran, eftersom en hög siffra kan få marknaden att prisa in inga sänkningar alls. Läget påminner om den mer seglivade inflationen 2023, då marknaden flera gånger fick fel om en snabb kursändring från Fed. Den breda marknadsoron är förhöjd och kan följas via VIX (”skräckindex”, ett mått på väntade svängningar i USA-börsen). Indexet har stigit över 25, en nivå som senast sågs under bankoro i början av 2025, vilket signalerar stor osäkerhet. VIX-optioner eller terminskontrakt (futures, standardiserade avtal om framtida köp/försäljning) kan användas som direkt skydd (hedge) mot ytterligare upptrappning i Mellanöstern eller större ekonomiska effekter av varaktigt höga energipriser.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
