Riskerna för oljetillgången ökar
Förenade Arabemiraten, Kuwait och Irak beslutade att minska oljeproduktionen på grund av hot mot sjöfarten genom Hormuzsundet (en smal passage där en stor del av världens oljetransporter går). När oljetankers undviker rutten har lagren blivit mer ansträngda och producenterna drar ned utbudet. WTI (amerikansk referensolja) steg över 110 dollar, den högsta nivån sedan juni 2022, och Brent (global referensolja) klättrade över 114 dollar. Brent handlades senare nära 105 dollar, upp cirka 15 procent för dagen, medan WTI låg nära 100 dollar, upp 13 procent, efter uppgifter om att IEA (Internationella energiorganet) kan samordna en nödförsäljning av strategiska oljereserver bland G7-länderna. Iran utsåg Mojtaba Khamenei till nästa högste ledare. Israel rapporterade en ny våg av attacker i centrala Iran och angrepp mot Hizbollahs infrastruktur i Beirut. Samtidigt nämndes i rapporter att drönare hejdas nära Bagdads flygplats och i Saudiarabiens region Al Jawf, samt rök nära Bahrains Bapco-raffinaderi. Dollarn steg brett: USD-index (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) ökade 0,5 procent till 99,30 efter att ha stigit över 1 procent i förra veckan, och terminskontrakt på amerikanska aktier (förhandspriser på börsindex) föll 1,7–1,5 procent. Guld handlades nära 5 100 dollar, ned cirka 1 procent. EUR/USD föll mot 1,1500 och låg därefter runt 1,1550 när Tysklands industriproduktion i januari sjönk 0,5 procent jämfört med månaden före. Kinas KPI-inflation (konsumentprisökning) steg till 1,3 procent i februari från 0,2 procent. USD/JPY rörde sig mot 159,00 och sedan 158,50, och GBP/USD föll över 0,5 procent till under 1,3350.Konsekvenser för aktiva handlare
Om vi ser tillbaka på WTI-toppen över 110 dollar vid samma tid i fjol var marknaden i panik. I dag, när WTI handlas stabilt nära 78 dollar per fat, är det tydligt att en stor geopolitisk riskpremie (ett extra prispåslag på grund av osäkerhet) har blivit mer varaktig. Det stöds av färska EIA-siffror (USA:s energimyndighet) som visar att de globala lagren fortfarande ligger under femårssnittet. Det talar för att optionshandlare (som handlar kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) kan fokusera mer på strategier som tjänar på stabilitet, som att sälja covered calls (sälja köpoptioner samtidigt som man äger den underliggande tillgången för att få in premie och dämpa risk). Vi minns att dollarindex steg till 99,30 i inledningen av krisen, men den mer varaktiga effekten blev inflationschocken. Federal Reserves snabba räntehöjningar under 2025 har sedan dess lyft styrräntan (Fed Funds) till 5,50 procent och drivit DXY över 104. Med den senaste amerikanska KPI-rapporten som visar inflation på 3,1 procent prissätter derivatmarknaden (handel med kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) inte fler höjningar, utan fokuserar på när den första räntesänkningen kan komma. Energikrisen 2025 slog hårt mot Europa och bidrog till att pressa EUR/USD under 1,1500. Ett år senare har paret fortsatt svårt och rör sig nära 1,0800, vilket speglar tydliga skillnader i penningpolitik mellan en mer ränteintresserad Fed och en mer försiktig ECB. Det gapet talar för att handlare kan använda optioner för att positionera sig för fortsatt svaghet i exempelvis EUR/USD och GBP/USD. Rörelsen mot 159,00 i USD/JPY under fjolårets turbulens var en tydlig signal om en ”flykt till dollarn” som aldrig fullt ut vände. Trenden har stärkts det senaste året när paret återkommande testar 160,00 på grund av att Bank of Japan håller fast vid en mycket expansiv penningpolitik (låga räntor och fortsatt stimulans). För derivathandlare de närmaste veckorna handlar det främst om att förbereda sig för ett snabbt skifte i politiken eller statliga åtgärder för att påverka valutan. Då kan det vara intressant att köpa volatilitet (tjäna på större svängningar), till exempel via en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid). Vi minns också att guldet initialt hade svårt att fungera som ”säker hamn” när dollarn stärktes kraftigt. Men när inflationen blev det dominerande temat globalt under slutet av 2025 kom guldet tillbaka som värdebevarare, vilket lyfte priset till nya toppar. Handlare bör nu se guld inte bara som skydd vid kris, utan också som skydd om inflationen biter sig fast längre än centralbankerna räknar med.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
