Tysk industri får en plötslig smäll
Vi ser en kraftig och oväntad nedgång i den tyska industrin när fabriksorder i januari föll med 11,1 procent. Den tydliga vändningen från december signalerar att Europas största ekonomi bromsar in. Det är inte en enskild siffra. HCOB:s inköpschefsindex (PMI, en snabb enkät som mäter stämningsläget i industrin där nivåer under 50 betyder minskad aktivitet) för tysk tillverkningsindustri i februari bekräftade också svagheten och sjönk till 43,5, den lägsta nivån på sex månader. Det här talar för en negativ syn på euron de närmaste veckorna. Vi bedömer att euron kan försvagas mot USA-dollarn, särskilt eftersom den amerikanska jobbrapporten (non-farm payrolls, månatlig statistik över antalet nya jobb utanför jordbrukssektorn) visade fortsatt styrka med över 250 000 nya jobb. Handlare kan överväga att köpa säljoptioner (put options, ett kontrakt som ger rätt att sälja till ett bestämt pris och som ofta används när man tror på fallande kurs) på valutaparet EUR/USD för att försöka dra nytta av en möjlig nedgång. För aktiehandlare är det tyska DAX-index (börsindex för de största bolagen i Frankfurt) extra känsligt eftersom många stora industribolag väger tungt. Svaga orderdata påverkar vinstprognoserna för flera av de största bolagen i indexet. Strategier kan vara att köpa säljoptioner på DAX-terminer (futures, standardiserade avtal om köp eller försäljning vid en framtida tidpunkt) eller på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) som följer index. Den ekonomiska svagheten ökar sannolikheten för att Europeiska centralbanken (ECB) intar en mer försiktig linje. Marknaden prisar nu in möjliga räntesänkningar senare i år, något som syns i statsobligationsräntor. Räntan på den tyska tvååriga statsobligationen (Bund, tysk statspapper) har redan fallit med 15 punkter (baspunkter, där 1 baspunkt = 0,01 procentenheter). Det kan tala för långa positioner (att köpa för att tjäna på uppgång) i tyska ränte-terminer som ett skydd (hedge, en position som ska minska risken) mot en fortsatt nedgång.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
